Таблица 2.2 Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто
| Идентификатор | На начало 1996 года (базисный период) | На начало 1997 гола | На начало 1998 года | |||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | %[1] | |
| Актив ОС ПВ | 1980,0 84,0 | 100 100 | 1518,75 88,425 | 76,70 105,27 | 2673,0 113,4 | 176,0 128,84 |
| ВА | 2064,0 | 100 | 1607,175 | 77,87 | 2786,4 | 173,37 |
| ДС ДБ ЗЗ | 2114,2 870,5 7155,5 | 100 100 100 | 2585,52 1075,545 5591,97 | 122,29 123,55 78,15 | 2854,17 1175,175 9659,925 | 110,39 109,26 172,75 |
| ТА | 10140,2 | 100 | 9253,035 | 91,25 | 13689,27 | 147,94 |
| БА | 12204,2 | 100 | 10860,21 | 88,99 | 16475,67 | 151,71 |
| Пассив УК ФР | 3565,0 1030,0 | 100 100 | 4812,75 779,085 | 135,0 75,64 | 4812,75 2341,575 | 100 300,55 |
| СК | 4595,0 | 100 | 5591,835 | 121,69 | 7154,325 | 127,94 |
| ДП КП | 876,1 6733,1 | 100 100 | 141,75 5126,625 | 16,18 76,14 | 230,175 9091,17 | 162,38 177,33 |
| ПК | 7609,2 | 100 | 5268,375 | 69,24 | 9321,245 | 176,93 |
| БП | 12204,2 | 100 | 10860,21 | 88,99 | 16475,67 | 151,71 |
Критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших место, и степени их прогрессивности являются такие показатели, как доля активной части основных средств в активной части, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности (см таб. 3.1).
Показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, являются:
¨ Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (О1), дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (например, балансы, составленные до 1992 г.) этот показатель рассчитывается вычитанием регулирующих статей из итога баланса.
О1 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244, - итог баланса-нетто, (1)
¨ Доля активной части основных средств (О2) рассчитывается по данным “Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя). Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.
О2 = стр. 363 (г.6) [2] + стр. 364 (г.6)
стр. 371 (г.6) (2)
¨ Коэффициент износа (О3) характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или 1) является коэффициент годности.
О3 = стр. 392 (г.4)
стр. 371 (г.6) (3)
¨ Коэффициент обновления (О4) показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.
О4 = стр. 371 (г.4)
стр. 371 (г.6) (4)
¨ Коэффициент выбытия (О5) показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.
О5 = стр. 371 (г.5)
стр. 371 (г.3) (5)
2.3 Анализ финансового положения
2.3.1 Оценка рыночной устойчивости предприятия
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса позволяют определить: какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных или краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взяли средства, кому обязано за них предприятие.
ФСП во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования подразделяется на долгосрочный постоянный капитал (перманентный) и краткосрочный (см. приложение А, рис. 1). Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Но нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды будет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на привлечение в оборот на продолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии помогает многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.
В связи с этим важные показатели, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия являются :
¨ коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
¨ коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
¨ плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, - это исключает финансовый риск. Предприятия же заинтересованы в привлечении заемных средств, т. к. получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. Так в отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не более 0,5, в других отраслях, где обрачиваемость капитала более высокая, коэффициент может быть больше 1.
При внутреннем анализе ФСП необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период (см. таб. 3.3, 3.4). Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению ФСП при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению ФСП.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это важно для внешних потребителей при изучении степени финансового риска, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработки финансовой стратегии.