Исходя из выбранных для себя целей предприятия могут формировать различные типы портфелей ценных бумаг. Тип портфеля определяется его характеристикой с позиций, поставленных перед ним целей.
Портфель ценных бумаг, ориентированный на получение доходов (доходный портфель). Цель такого портфеля — получение текущих доходов, приемлемая величина которых соответствовала бы степени риска, которую инвестор считал бы возможным для себя допустить. Предприятия, формирующие доходные портфели, осуществляют вложения средств в инструменты рынка ценных бумаг, которые приносят проценты и дивиденды в суммах выше среднего уровня, а именно: в облигации акционерных обществ, высокодоходные акции, государственные долговые обязательства.
Портфель роста ориентирован на акции с быстро растущей курсовой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфеля — приращение капитала, и поэтому инвестор не ориентируется на текущую выплату дивидендов.
Портфель рискованных вложений состоит преимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий«агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения на основе новых технологий и выпуска новой продукции.
Сбалансированный портфель состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных. В этом портфеле могут также присутствовать и высокорискованные ценные бумаги. Таким образом, цели приращения капитала, получения доходов и общие риски оказываются сбалансированными.
В специализированном портфеле объединяются ценные бумаги не по общему целевому признаку, а по более частным, например:
- региональные и отраслевые портфели;
- портфели иностранных ценных бумаг.
Тип портфеля конкретного держателя не является чем-то постоянным, а варьируется вслед за состоянием рынка и соответствующим изменением целей инвестора.
2. Экономическая характеристика ОАО «Пензхиммаш»
Ордена Ленина завод химического машиностроения вступил в строй действующих в 1952 году. Характерной особенностью завода является изготовление крупногабаритных химических аппаратов, аппаратов воздушного охлаждения.
Масса отдельных изделий в собранном виде достигает 300 тн, а поставляемых в разобранном виде и подлежащих сборке на месте монтажа - до 800 тн.
Оборудование, изготавливаемое заводом, по своему техническому уровню не уступает лучшим зарубежным образцам.
На протяжении последних лет завод осуществляет полную перестройку своей производственной и коммерческой деятельности с учетом рыночной экономики.
При этом большое внимание уделяется дальнейшему расширению производства и освоению новых видов промышленной продукции и товаров народного потребления.
Важнейшей стороной хозяйственной деятельности предприятия является развитие и расширение внешнеэкономических связей и на их основе - освоение выпуска конкурентоспособной высокоэффективной новой продукции.
В 1992 году на базе завода «Пензхиммаш» создано Акционерное общество открытого типа «Пензхиммаш», которое в настоящее время имеет дочерние предприятия.
Полное фирменное наименование предприятия - Открытое акционерное общество «Пензенский завод химического машиностроения».
Общество внесено в Единый государственный реестр юридических лиц Министерством по налогам и сборам по Октябрьскому району г. Пензы от 12.09.2002 г. № 1025801203450 ИНН 5835009394 (см. приложение 1).
Имеющиеся инженерные и финансово-экономические службы полностью обеспечивают производственные возможности предприятия.
Завод состоит из 8 производственных корпусов, трех открытых и трех закрытых эстакад, открытых складских площадок, обслуживаемых электромостовыми кранами, комплекса закрытых складских помещений, имеет кислородно-компрессорную станцию.
Общая площадь земельного участка - 63 га.
Недвижимость: производственные здания и сооружения - 130505м2, административные здания и сооружения — 27700 м2, объекты ГО - 887м2
Основные виды деятельности ОАО «Пензхиммаш»
- Изготовление нестандартного оборудования.
- Изготовление оборудования для атомных станций.
- Изготовление товаров народного потребления.
- Изготовление технологической оснастки.
- Оказание услуг населению.
- Осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
- Консультативно-внедренческая деятельность.
- Коммерческая и торгово-посредническая деятельность.
- Внешнеэкономическая деятельность.
В течение последних трех лет, как и практически во все время деятельности ОАО «Пензхиммаш», около 99% всего объема реализации (выручки) завода приходилось на реализацию технологического оборудования и аппаратуры нефтегазодобывающей и нефтегазоперерабатывающей отраслей промышленности России. Продукция специально на экспорт не производилась.
Уставной капитал общества составляет 46585000 (сорок шесть миллионов пятьсот восемьдесят пять тысяч) рублей. Он разделен на 42 (сорок две) штуки обыкновенных акций номинальной стоимостью 1058750 (один миллион пятьдесят восемь тысяч семьсот пятьдесят) рублей каждая и 2 (две) штуки бездокументарных именных привилегированных акций типа А номинальной стоимостью 1058750 (один миллион пятьдесят восемь тысяч семьсот пятьдесят) рублей каждая.
Поэтому в последнее время была резко активизирована работа с газовыми предприятиями, а также фирмами, ведущими инженерные разработки в области нефтепереработки. Освоен выпуск и налажено производство конкурентоспособных автозаправочных станций, экологически чистых станций модульного типа, обеспечивающих автотранспорт современным уровнем сервиса.
В структуре предприятия нет выделенного отдела отвечающего за планирование инвестиционной и инновационной деятельности. Объемы выпуска продукции в 2002-2005 годах представлены в таблице 1.
Таблица 1
Номенклатура выпускаемой продукции в сопоставимых ценах, тыс. руб.
| Наименование продукции | 2006 г. отчет | 2005 г. отчет | 2006 г. в % к 2005 г. |
| Химоборудование и запчасти | 755208 | 724232 | 104,3 |
| Нестандартное оборудование | 8784 | 16746 | 52,5 |
| Заказы на федеральные нужды | 1786 | 69168 | 2,6 |
| Кооперативные поставки | 9285 | 6426 | 144,5 |
| Прочие | 59398 | 140171 | 42,4 |
| Итого | 834461 | 956743 | 87,2 |
Как видим из таблицы 1, в 2006 году произошел спад производства в сопоставимых ценах на 12,8%.
В целом деятельность общества за 2006 год была прибыльной.
Валовая прибыль за 2006 год составила 128029 тыс. рублей.
Чистая выручка общества по отгруженной продукции (работ, услуг) за 2006 год составила 903118 тыс. руб., что на 13% меньше, чем в 2005 году или на 221392 тыс. рублей.
Доля себестоимости в выручке отгруженной продукции увеличилась с 85,1% до 87%. Как следствие этого, эффективность основной деятельности общества снизилась под влиянием опережающего темпа роста себестоимости по отношению к темпу роста выручки реализованной продукции.
Выручка по отгруженной продукции состоит из поступлений за химоборудование 93% (843977 тыс. рублей), 4% за счёт перепродажи товара и 3% за счет оказания услуг (19509 тыс. рублей).
При общем снижении выручки за 2006 год по сравнению с 2005 годом объём проданного химоборудования увеличился на 2%, объём перепродажи товаров снизился на 85%, оказание услуг уменьшилось на 50%.
В целом за 2004-2005 годы отмечается тенденция снижения объёмов выручки от продажи продукции.
Особенностью дохода 2006 года является погашение дебиторами (должниками предыдущих лет) задолженности за ранее отгруженную продукцию.
Так, дебиторская задолженность на конец 2006 года уменьшилась в 2 раза и составила 227 млн. рублей. Одновременно с поступлением доходов от должников, общество погашало свои долги и кредиторская задолженность общества уменьшилась на конец года в 1,8 раза.
Доходы общества в 2006 году составили 1499 млн. рублей, из которых 903 млн. рублей за продукцию, отгруженную в 2006 году.
Из общей суммы доходов 46,6% приходится на денежные средства, 17,2% на взаимозачёты, 29,2% на оплату векселями, 6,6% поступления по договорам займа и 0,4% - поступления из бюджета ОФК (областного федерального казначейства).
Поступления общества в денежной форме расчётов в 2006 году по сравнению с предыдущими годами значительно уменьшились, связано это со снижением доли поступления кредитных средств.
Расходы в денежной форме расчётов приходились в основном на оплату налогов и других обязательных платежей в бюджет - 20% всех денежных средств, заработной платы сотрудникам - 17,6%, оплату за материалы - 18%, оплату за энергоресурсы - 9,4%, оплату за банковский кредит - 8,8%.
Для достоверной оценки структуры затрат на производство и продажу химоборудования рассмотрим структуру затрат на производство химоборудования (см. таблицу 2).
Таблица 2
Структура затрат на производство химоборудования, тыс. руб.
| Наименование статей затрат | 2002г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| 1. Сырьё и материалы | 58683 | 35 | 109784 | 31 | 310570 | 38 | 312157 | 41 | 437213 | 50 |
| 2. Приобретение комплектующих и полуфабрикатов | - 6049 | 4 | 14830 | 4 | 63824 | -8 | 42221 | 5 | 64628 | 7 |
| 3. Работы и услуги сторонних организаций | 10680 | 6 | 39556 | 11 | 35339 | 4 | 81944 | 10 | 32268 | 4 |
| 4. Топливо | 4428 | 3 | 7299 | 2 | 3771 | 1 | 3484 | 1 | 5451 | 1 |
| 5. Энергия | 23031 | 14 | 34467 | 10 | 45048 | 5 | 44162 | 6 | 56319 | 7 |
| 6. Затраты на оплату труда | 28813 | 17 | 68420 | 19 | 129228 | 15 | 136447 | 18 | 154313 | 18 |
| 7. Проценты по кредитам | - | - | ||||||||
| 8. Арендная плата | - | - | - | - | ||||||
| 9. Отчисления на соцнужды | 10889 | 7 | 28825 | 8 | 47476 | 6 | 49041 | 6 | 54495 | 6 |
| 10. Амортизация основных средств | ||||||||||
В структуре затрат за последние 4 года с 2002 по 2006 год значительно возросла доля сырья, материалов и комплектующих с 35% в 2002 году до 57% в 2006 году.