Анализ инвестиционной привлекательности (стр. 5 из 9)

Это связано, во-первых, с производством более металлоёмкого оборудования и, во-вторых, с увеличением стоимости на закупаемый металл (в частности, увеличением продажной цены на металлопрокат по заводам - изготовителям России).

Вместе с тем доля затрат на энергоресурсы уменьшилась на 50% (с 12% до 8% в структуре затрат), доля затрат на заработную плату осталась на прежнем уровне (18%), уменьшилась доля налогов с 5% до 1%, прочие накладные расходы уменьшились с 8% до 4%.

Рентабельность реализованной продукции (расчет точки безубыточности РП).

Выручка от реализации - 1035000 тыс. руб.

Себестоимость - 923472 тыс. руб. в том числе:

- условно-переменные затраты - 635672 тыс. руб.

- условно-постоянные затраты - 287800 тыс. руб.

Рентабельность в 2005 году по данным финансового органа составляла 16%

Точка безубыточности -

745936 тыс. руб.

Операционный рычаг -

3,6

Запас финансовой прочности: 923472-745936+111528=289064 тыс. руб.

Рис. 1. График рентабельности реализованной продукции в 2006 году

График рентабельности выручки от реализуемой продукции показывает, что предприятие прошло порог рентабельности и имеет запас финансовой прочности, равный 289064 тыс. руб., который позволяет покрыть постоянные затраты, а так же имеет потенциал маневренности при реализации своих проектов.

Целью предприятия является снижение уровня условно-постоянных расходов, нахождение путей быстрейшего достижения точки безубыточности, т.е. быстрого получения прибыли, сокращения оборачиваемости оборотных средств, что позволит получить дополнительную прибыль.

Рассмотрим обеспеченность предприятия оборудованием, его состав и изношенность.

Рис. 2 Износ оборудования на 2006 год

По данным бухгалтерии на предприятии сложилась следующая ситуация:

1. Заготовительное и кузнечно-прессовое оборудование из 382 единиц 211 имеют 55% износа.

2. Механообрабатывающее оборудование из 630 единиц 592 имеют износ 94%.

3. Грузоподъемное оборудование из 212 единиц 148 имеют износ 70%.

4. Транспортное оборудование из 191 единиц 115 - износ 60%.

5. Деревообрабатывающее оборудование из 42 единиц 34 - износ 80%.

6. Наиболее изношены и дорого к восстановлению уникальное оборудование: горизонтально-расточные, продольно-фрезерные станки, токарные группы с диаметром обработки свыше 600 мм, токарно-карусельные, радиально-сверлильные и токарные станки с ЧПУ.

Часть оборудования, которое давно не используется, руководство предприятия планирует реализовать на сторону, как оборудование, неиспользуемое годами.

В последнее время в ОАО «Пензхиммаш» была резко активизирована работа с газовыми предприятиями, а также фирмами, ведущими инженерные разработки в области нефтепереработки. Связано это с увеличением инвестиций со стороны государства в нефтяную и газовую отрасли национальной экономики страны, высокую долю нефтепродуктов и природного газа в экспорте России, повышенный интерес олигархов страны к производству энергоносителей.

Однако здесь ОАО «Пензхиммаш» столкнулся с жесточайшей конкуренцией в связи с тем, что на «узком «рынке столкнулись интересы практически 15 заводов той или иной мощности, но близкими по технологическим возможностям, так как основная доля оборудования для этих отраслей - это емкостная аппаратура и малые теплообменники.

Конкуренцию предприятию наряду с постоянными поставщиками нефтегазовой аппаратуры, такими как Подольский и Салаватский машзаводы, «Волгограднефтемаш», составили еще и «Курганхиммаш», «Дмитровградхиммаш», «Уралхиммаш», «Дзержинскхиммаш», «Борхиммаш», «Атоммаш», «Рузхиммаш», «Старорусхиммаш», «Электростальский машзавод» и ряд других, машиностроительных заводов.

3. Анализ долгосрочных инвестиций ОАО «Пензхиммаш»

3.1. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Пензхиммаш»

Баланс дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении организации.

Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например в случае ликвидации организации.

Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Исследуем структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Представление финансового отчета в виде относительных показателей позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.

Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Рассмотрим аналитический баланс ОАО «Пензхиммаш».

Таблица 3

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Пензхиммаш»

Актив	Код строки	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На начало 2006 года	На конец 2006 года	изменение	на начало 2006 года	на конец 2006 года	изменение	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110
Основные средства	120	234634	272055	37421	21,7	27,8	6,1	13,8	-36,0
Незавершенное строительство	130	27821	36889	9068	2,6	3,8	1,2	24,6	-8,7
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	5939	1096	-4843	0,5	0,1	-0,4	-441,9	4,7
в том числе инвестиции в дочерние общества	4509	256	-4253	0,4	0,0	-0,4	-1661,3	4,1
инвестиции в зависимые общества	369	369	0,0	0,0	0,0	100,0	-0,4
инвестиции в другие организации	885	115	-770	0,1	0,0	-0,1	-669,6	0,7
займы предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев	211	211	0,0	0,0	0,0	100,0	-0,2
прочие долгосрочные финансовые вложения	545	145	-400	0,1	0,0	0,0	-275,9	0,4
в том числе приобретение оборудования	545	145	-400	0,1	0,0	0,0	-275,9	0,4
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	268394	310206	41812	24,8	31,7	6,9	13,5	-40,3
II Оборотные активы
Запасы	210	319216	415647	96431	29,5	42,5	13,0	23,2	-92,8
в том числе материалы, и другие аналогичные ценности	211	100265	105660	5395	9,3	10,8	1,5	5,1	-5,2
затраты на незавершенное производство	213	105408	210073	104665	9,7	21,5	11,7	49,8	-100,8

Продолжение таблицы 3

Актив	Код строки	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На начало 2006 года	На конец 2006 года	изменение	на начало 2006 года	на конец 2006 года	изменение	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
готовая продукция и товары для перепродажи	214	108849	92963	-15886	10,1	9,5	-0,6	-17,1	15,3
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	4694	6950	2256	0,4	0,7	0,3	32,5	-2,2
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	31646	31908	262	2,9	3,3	0,3	0,8	-0,3
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.после отчетной даты	230
в том числе покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 мес.после отчетной даты	240	450831	227135	-223696	41,7	23,2	-18,5	-98,5	215,4
в том числе покупатели и заказчики	241	399592	176693	-222899	37,0	18,1	-18,9	-126,2	214,6
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260	11412	2560	-8852	1,1	0,3	-0,8	-345,8	8,5
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	812923	667249	-145674	75,2	68,3	-6,9	-21,8	140,3
Баланс	300	1081317	977456	-103861	100,0	100,0	0,0	-10,6	100,0
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	46585	46585	0	4,3	4,8	0,5	0,0	0,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420	102454	88204	-14250	9,5	9,0	-0,5	-16,2	13,7
Резервный капитал	430

Продолжение таблицы 3