Международный цикл жизни продукта выглядит для фирмы, впервые наладившей его производство, несколько иначе: I — монопольные производство и экспорт нового продукта; II — появление у иностранных конкурентов аналогичного продукта и их внедрение на рынки, прежде всего рынки своих стран; III — выход конкурентов на рынки третьих стран и соответственно сокращение экспорта продукта из страны-пионера; (IV — выход конкурентов на рынок страны-пионера как возможная стадия).
Конечно, передовая в технологическом отношении фирма к моменту возникновения конкуренции со стороны новых производителей продукта может начать внедрение другого продукта. Однако существует и иной выход — при усилении угрозы экспорту наладить производство за рубежом, что продлит жизненный цикл продукта. Тем более что на стадиях роста и зрелости издержки производства обычно снижаются, приводя к снижению цены продукта и увеличению возможностей, как для расширения экспорта, так и для налаживания зарубежного производства. Но по сравнению с экспортом товара производство за рубежом часто выгоднее из-за более низких переменных расходов, возможностей обойти таможенные барьеры, усиления позиций в борьбе с иностранными монополиями и т. д.
3. Концепция интернализации опирается на идею Р. Коуза о том, что внутри большой корпорации между ее подразделениями действует особый внутренний (англ. internal) рынок, регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов (подразделений). Создатели концепции интернализации — англичане П. Бакли и М. Кэссон, Дж. Мак-Манус, А. Рагмен, Дж. Даннинг и др. — считают, что значительная часть формально международных операций является фактически внутрифирменными операциями между подразделениями больших хозяйственных комплексов, называемых ТНК.
4. Марксистская модель. Как и вся теория вывоза капитала, эта модель базируется на постулате избыточного капитала. В
XIX — начале XX в. этот избыток вывозился главенствовавшими тогда в хозяйственной жизни мелкими собственниками капитала удобным для них способом — преимущественно через фондовую биржу и в основном в виде облигаций. Во второй половине XX в. избыток капитала вывозят, прежде всего, крупные и крупнейшие собственники капитала (монополии), и в основном через прямые инвестиции. При этом монополии, ставшие международными через вывоз прямых инвестиций, обладают преимуществом над местными конкурентами из-за своей производственной, финансовой и технологической мощи (включая монополию на новые продукты).
5.Эклектическая модель. Однобокость и узость моделей прямых инвестиций привели к появлению модели Дж. Даннинга. Она вобрала в себя из других моделей, особенно из модели монополистических преимуществ, то, что прошло проверку действительностью, почему ее и называют “эклектической парадигмой”. По этой модели фирма начинает производство товаров и услуг за рубежом, т. е. осуществляет прямые инвестиции потому, что одновременно совпадают три предпосылки:
1) фирма обладает преимуществами по сравнению с другими фирмами в этой зарубежной стране (специфические преимущества собственника);
3) фирме выгоднее использовать эти преимущества самой на месте, а не реализовывать их там через экспорт товаров или экспорт знаний другим фирмам (преимущества интернационализации );
3) фирма использует за рубежом некоторые производственные ресурсы более эффективно, чем у себя дома (преимущества места размещения),
В настоящее время эклектическая модель прямых инвестиций пользуется большой популярностью.
Теории портфельных инвестиций во многом определяются тем, что в случае портфельных инвестиций за рубежом инвесторов интересуют прежде всего три момента: 1) уровень доходности иностранных ценных бумаг; 2) степень риска по этим вложениям; 3) желание диверсифицировать свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения. Комбинация этих трех моментов приводит к тому, что динамика портфельных инвестиций особенно сильно подвержена колебаниям экономической и политической конъюнктуры.
Теория бегства капитала разработана слабо. Это видно хотя бы из того, что сам термин “бегство капитала” трактуется многими по-разному, что сказывается и на результатах оценки масштабов этого явления. Так, по М. Дули, бегство капитала происходит, когда резиденты разных стран могут с небольшими затратами выигрывать от существующей или ожидаемой разницы в налогах. Д. Каддингтон сводит бегство капитала к нелегальному вывозу и вывозу краткосрочного капитала. Однако большинство исследователей, например Ч. П. Киндлебергер, В. Клайн, И. Уолтер и др., полагают, что бегство капитала — это такое движение капитала из страны, которое противоречит интересам страны и происходит из-за неблагоприятного для многих отечественных владельцев капитала инвестиционного климата в этой стране. Некоторые добавляют, что капитал “бежит” из таких стран не только потому, что ему там невыгодно и опасно функционировать, но и вследствие того, что часто это капитал криминального происхождения.
Создание и управление компанией за рубежом
В этой части рассматриваются общие вопросы экспорта предпринимательского капитала, от мотивов создания за рубежом компаний с российским капиталом до особенностей работы уже действующих компаний. Описывается законодательная база вывоза капитала из России, излагаются принципы оформления компаний с иностранным капиталом в зарубежных странах, наиболее важные моменты работы уже действующих компаний.
Глава 1. Мировая практика международного движения капитала
Ежегодно международное движение капитала оценивается величиной порядка 0,7—1,2 трлн долл., в том числе прямых инвестиций вывозится и ввозится ежегодно в мире около 0,13— 0,24 трлн, а портфельных — 0,12—0,67 трлн долл. Эти величины (особенно величины портфельных инвестиций) сильно колеблются в зависимости от мировой хозяйственной конъюнктуры, однако портфельные инвестиции в 80—90-е гг. растут в целом быстрее прямых (табл. 1.1).
Всего в мире накоплено около 2,6 трлн долл. иностранных прямых инвестиций. На их базе производится товаров и услуг
Таблиц а 1.1. Масштабы и география международного движения капитала (по данным платежных балансов, в млрд. долл.)
| Формы международного | Вывоз | Ввоз | ||||
| движения капитала | 1987г. | 1991г. | 1993г. | 1987г. | 1991г. | 1993г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Все формы международного движения капитала | 992 | 550 | 1131 | 1067.5 | 712.5 | 1254 |
| Развитые страны | 886 | 481 | 990 | 967 | 552 | 984.5 |
| В том числе: | ||||||
| США | 71.5 | 51 | 148 | 243 | 98 | 231 |
| Япония | 287 | 84 | 92 | 203.5 | 19 | -39 |
| Германия | 69 | 120 | 156 | 24 | 69 | 190 |
| Великобритания | 135 | 34 | 244 | 146 | 46.5 | 262 |
| Развивающиеся страны | 49 | 42 | 101 | 51 | 140 | 224 |
| В том числе: | ||||||
| КНР | 5 | 15.5 | - | 7 | 9 | - |
| Мексика | 11 | 9 | 10 | 4 | 26 | 35 |
| Бразилия | 1.5 | 4 | 10 | 4 | 4 | 11 |
| Прочие страны и международные организации | 57 | 27 | 40 | 49.5 | 20.5 | 50 |
| В том числе: | ||||||
| Россия | - | - | 37 | - | - | 39 |
| Польша | 2 | 1 | -1 | 2.5 | 4 | 5 |
| Прямые инвестиции | 137 | 191 | 189 | 127 | 156 | 176 |
| Развитые страны | 134 | 184 | 180 | 113 | 117 | 103 |
| В том числе: | ||||||
| США | 27 | 31 | 58 | 58 | 26 | 21 |
| Япония | 19 | 31 | 14 | -1 | 1 | 1 |
| Германия | 9 | 23 | 15 | 1.5 | 8 | 1 |
| Великобритания | 31 | 16 | 26 | 16 | 16 | 13 |
| Развивающиеся страны | 3 | 6 | 7 | 14 | 38 | 68 |
| В том числе: | ||||||
| КНР | 1 | 1 | 2 | 2 | 4 | 26 |
| Мексика | - | - | - | 1 | 5 | 5 |
| Бразилия | - | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| Прочие страны и международные организации | - | 1 | 2 | 1 | 1 | 5 |
| В том числе: | ||||||
| Россия | - | - | 1.5 | - | - | 1 |
| Польша | - | - | - | - | 0.5 | 2 |
| Портфельные инвестиции | 122 | 320 | 506 | 134 | 446 | 669 |
| Развитые страны | 123 | 307 | 495 | 125 | 396.5 | 573 |
| В том числе: | ||||||
| США | 5 | 45 | 120 | 36 | 53 | 102 |
| Япония | 88 | 74 | 52 | -3 | 110 | -14 |
| Германия | 13.5 | 16 | 25 | 12 | 39 | 157 |
| Великобритания | -10 | 52 | 141 | 34 | 31 | 57 |
| Развивающиеся страны | -2 | 11 | 3 | 0.5 | 31 | 81 |
| В том числе: | ||||||
| КНР | - | 0.5 | - | 1 | 0.5 | - |
| Мексика | 0.5 | 1 | 0.5 | -1 | 13 | 28 |
| Бразилия | - | - | - | 0.5 | 4 | 13 |
| Прочие страны и международные организации | 1 | 2 | 8 | 8.5 | 19.5 | 15 |
| В том числе: | ||||||
| Россия | - | - | 0.5 | - | - | 0.5 |
| Польша | - | - | - | - | - | - |
объемом более 5 трлн долл. Для сравнения укажем, чти весь объем мировой торговли (экспорта) составляет величину около 4 трлн долл., да и то надо учитывать, что треть мировой торговли — это взаимные поставки филиалов и их материнских компаний. Таким образом, 40 тыс. ТНК с их 250 тыс. филиалов в других странах контролируют четверть мирового производства и треть торговли.
В мире постоянно растет число ТНК, преимущественно за счет выхода на мировой рынок компаний среднего и даже небольшого размера. Однако основу ТНК по-прежнему составляют крупные корпорации с десятками, а иногда и сотнями зарубежных филиалов. Так, на крупнейшие 100 компаний из стран с рыночной экономикой приходится треть иностранных прямых инвестиций. Эти крупнейшие компании почти целиком представлены корпорациями из развитых стран. Всего же в развитых странах расположено более 90% штаб-квартир ТНК. Однако число ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой быстро растет, преимущественно за счет фирм из новых индустриальных стран (Мексики, Бразилии, Кореи и др.), а также Китая и России.