Основы теории финансов 2 (стр. 36 из 51)

– снижение объемов производства и потребительского спроса;

– высокие темпы инфляции;

– разрыв хозяйственных связей;

– нарушения договорной и платежно-расчетной дисциплины;

– высокий уровень налогового бремени;

– снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

– рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

– сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

– эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является рентабельность (Р_ок), рассчитываемая как отношение прибыли (П) к величине оборотного капитала (С_ок):

Р_ок

100 .

Сок

Для оборотных средств характерно постоянное движение, т.е. переход из одной стадии воспроизводственного процесса в другую, и смена форм стоимости. Поэтому эффективность использования оборотных средств определяется скоростью их оборота, или оборачиваемостью, и продолжительностью одного оборота. Коэффициент оборачиваемости характеризует скорость оборота за определенный период времени и отражает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

К_об

,

Сок

где РП – объем реализованной (или товарной) продукции, выполнен-

ных работ и услуг;

С_ок – оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств, и характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

– растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

– на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Продолжительность (длительность) одного оборота в днях определяется как отношение оборотного капитала к однодневному обороту или же как отношение длительности периода в днях (Т) к количеству оборотов (К_об):

t_ок,

Коб

где Т – число дней в планируемом периоде (длительность периода); РП/Т – однодневный оборот.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (К_з) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Он рассчитывается следующим образом:

К_з

.

РП К_об

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах – это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, которое бывает абсолютным и относительным. При абсолютном высвобождении сумма оборотных средств в анализируемом периоде уменьшается по сравнению с базисным, при этом создается реальная возможность изъять средства для внутреннего перераспределения. Абсолютное высвобождение представляет собой прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью. Относительное высвобождение оборотных средств характеризуется уменьшением потребности в дополнительных средствах при увеличении объемов перевозок (так, если достигнуто ускорение оборачиваемости в 3 дня, то при однодневном расходе в

22 тыс. руб. относительное высвобождение составит 3^.22=66 тыс. руб.). Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана перевозок (производства продукции). При этом темп роста объема перевозок (производства) опережает темп роста остатков оборотных средств.

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Кроме того важным направлением в управлении оборотным капиталом является обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

11.4 Основы управления оборотными средствами

Система организации оборотных средств построена на следующих основных принципах:

1) наделение предприятий собственными оборотными средствами в размерах, обеспечивающих их планомерную производственнохозяйственную деятельность;

2) определение минимальных размеров оборотных средств методами научно обоснованного нормирования запасов. Плановую сумму оборотных средств рассчитывают непосредственно на предприятиях с учетом конкретных условий производства, снабжения, реализации продукции, форм расчетов и других факторов, влияющих на потребность в собственных оборотных средствах. Нормирование оборотных средств должно осуществляться на основе полного учета плана по сметам затрат на перевозки, нормам расхода и другим показателям, предусмотренным в планах производства и материально-технического обеспечения;

3) при нормировании оборотных средств должны быть разработаны,

учтены и осуществлены на каждом предприятии организационно-

технические мероприятия, обеспечивающие наряду с выполнением производственного плана целесообразное ускорение оборачиваемости оборотных средств за счет:

улучшения организации материально-технического обеспечения;

совершенствования организации производства и внедрения передовой

техники;

сокращения длительности производственного цикла путем ускорения

оборота вагона, снижения простоев локомотивов и вагонов в ремонте;

снижения норм расхода материальных ценностей и трудовых затрат на единицу перевозок, работы или другой продукции при повышении их качества и других мероприятий;

4) обеспечение самостоятельности предприятия в использовании оборотных средств;

5) установление материальной ответственности предприятий за сохранность выделенных в их распоряжение оборотных средств и материального стимулирования за эффективное использование этих средств. Отделения железной дороги, не сохранившие своих оборотных средств вследствие невыполнения плана по прибыли и нарушения финансовой дисциплины, обязаны посредством осуществления организационно-технических мероприятий обеспечить в дальнейшем получение дополнительной прибыли и за ее счет восполнить недостаток. При отсутствии сверхплановой прибыли на эти цели направляются средства, высвобождаемые в результате сокращения отчислений в фонды поощрений;