ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ БАНКОВСКАЯ ШКОЛА (КОЛЛЕДЖ)
ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ПРЕДМЕТНАЯ (ЦИКЛОВАЯ) КОМИССИЯ «________________________»
Зам. директора
______________ С.И. Потемкина
«____»_____________ 200__ г.
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
на тему: «Современное состояние и структура рынка государственных ценных бумаг»
Студента (ки)Ивановой А.А.
Группы К - 27 курса 4
Специальность:08010852 «Банковское дело»
Форма обучения: очная
Руководитель Коробова ЛИ
Санкт-Петербург
2006
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………….4
ГЛАВА 1. РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ…………………….6
1.1. Сущность рынка государственных ценных бумаг в России………………………………...6
1.2. История возникновения государственных ценных бумаг в России………………………...7
ГЛАВА 2. ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ……..11
ГЛАВА 3. ВИДЫ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ……………………………………………………...16
3.1. Первичный внебиржевой рынок ценных бумаг…………………………………………….16
3.2. Вторичный рынок ценных бумаг…………………………………………………………….18
ГЛАВА 4. ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ………………………………………………………………………………………20
4.1. Государственные долгосрочные обязательства…………………………………………….20
4.2. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)………………………..20
4.3. Государственные среднесрочные облигации……………………………………………….23
4.4. Государственные казначейские векселя……………………………………………………..26
4.5. Государственные казначейские обязательства……………………………………………...27
4.6. Облигации государственного внутреннего валютного займа……………………………...28
4.7. Облигации государственного сберегательного займа……………………………………...30
4.8. Золотые облигации…………………………………………………………………………....31
4.9. Золотые сертификаты…………………………………………………………………………31
4.10. Муниципальные ценные бумаги……………………………………………………………32
ГЛАВА 5. ОБРАЩЕНИЕ ВЫПУСКОВ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ………..36
5.1. Порядок размещения облигаций. Аукцион………………………………………………….36
5.2. Порядок обращения облигаций на организованном рынке ценных бумаг………………..37
5.3. Порядок погашения облигаций, выплаты купонного дохода……………………………...42
ГЛАВА 6. УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ…….44
6.1. Методика учета брокерских операций с государственными ценными бумагами………..44
6.2. Методика учета операций с государственными ценными бумагами у банка-инвестора...50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………………56
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………………………58
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Важнейшей частью фондового рынка выступает сектор государственных ценных бумаг, т.е. долговых обязательств федерального правительства.
Возникновение этого вида ценных бумаг связано с развитием экономических функций государства, для реализации которых была создана система государственных финансов, состоящая из двух дополняющих друг друга подсистем: бюджетной и кредитной.
Бюджет современного государства долгое время характеризовался превышением расходов над доходами, т.е. был дефицитен. Дефицит государственного бюджета может быть покрыт (уменьшен) за счет кредитов, полученных от Центрального банка РФ. Подобные банки во всех странах принадлежат государству. Если получить кредит невозможно или он недостаточен, прибегают к денежным эмиссиям (они нежелательны, т.к. ведут к инфляции) или выпуску долговых обязательств государства. Выпуск последних во всех странах имеет тенденцию к возрастанию и ведет к образованию государственного долга. Но последние несколько лет государственный бюджет России принимается с профицитом.
Государственные ценные бумаги отличаются от остальных ценных бумаг высокой надежностью. Но, несмотря на это, последние 3-5 лет роль государственных ценных бумаг не так значительна, как ранее. Объемы выпусков снизились, доходность упала до 2,6-4% годовых. Сейчас это в основном инструмент инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, банков (особенно пользующихся кредитами Банка России). В настоящее время эти бумаги не дают высокого дохода и потому инвесторы предпочитают вкладывать средства в корпоративные ценные бумаги.
Данная дипломная работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме развития рынка государственных ценных бумаг.
Цель работы – изучить рынок государственных ценных бумаг, его роль в экономике.
Дипломная работа состоит из теоретической и практической частей.
Теоретическая часть посвящена рассмотрению таких вопросов, как:
· сущность рынка государственных ценных бумаг в России;
· история возникновения государственных ценных бумаг в России;
· инфраструктура рынка государственных ценных бумаг;
· виды фондовых рынков;
· виды государственных ценных бумаг Российской Федерации;
· обращение выпусков государственных ценных бумаг.
В практической части освящается порядок учета операций с государственными ценными бумагами.
Основой для теоретической и практической частей дипломной работы являются материалы, собранные из различных источников: Федеральные законы Центрального банка Российской Федерации, Положения Центрального банка Российской Федерации, экономическая литература российских авторов.
ГЛАВА 1. РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ
Рынок государственных ценных бумаг - важнейший элемент фондового рынка любой страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции:
1. Осуществляется централизованное заимствование временно свободных денежных средств коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения;
2. Различные государственные ценные бумаги активно используются при проведении Центральным Банком Российской Федерации денежно-кредитной политики.
3. Ценные бумаги, будучи надёжными и ликвидными активами, применяются
для поддержки ликвидности баланса финансово-кредитных учреждений.
Средства, полученные от реализации государственных ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета.
Долгое время основной целью выпуска займов в России было покрытие переходящего из года в год дефицита бюджета и рефинансирование предыдущих займов. Обычно для этих целей выпускаются среднесрочные и долгосрочные обязательства, но в России из-за высокой инфляции использовались и краткосрочные бумаги.
К сожалению, в России мало известны облигации, выпускаемые под конкретные проекты, - как это делается, например, в Японии, где такие облигации называются "строительными": средства, полученные от их размещения, направляются на строительство дорог, жилья, инфраструктуры.
Долговые обязательства, эмитируемые Правительством, рассчитаны как на оптовый рынок (крупных дилеров и инвесторов - юридических лиц), так и на розничный рынок (население, мелких институционных инвесторов). Обычно для оптового рынка выпускаются бумаги с большим номиналом и в дематериализованной форме, а режим их функционирования обеспечивает не только высокую надежность, но и высокую ликвидность. Бумаги, выпускаемые для населения, больше напоминают сберегательные сертификаты. Сравнительно низкая ликвидность таких бумаг компенсируется более высоким доходом.
Важнейшей задачей эмитента государственных ценных бумаг является конструирование эмиссии разнообразных видов обязательств, приспособленных к меняющейся ситуации на денежном рынке и удовлетворяющих интересы различных инвесторов, включая население, и размещение их на финансовом рынке с использованием высоких технологий, позволяющих поддерживать их ликвидность.
1.2 История возникновения государственных ценных бумаг в России
Рынок ценных бумаг в России существовал задолго до октябрьских событий 1917 года. Среди русских ценных бумаг, обращающихся на отечественных и иностранных рынках, государственные ценные бумаги занимали особое положение и представляли собой государственный долг России.
Еще при Екатерине II в 1769 году в Голландии был заключен договор о внешнем займе, и за последующие два с половиной столетия Россией было занято примерно 15 млрд рублей. При этом большая часть долга была погашена накануне революции.
На протяжении XIX и в начале XX вв. государственный бюджет России был дефицитным. Русский государственный долг особенно быстро рос во второй половине XIX века, когда шло активное строительство железных дорог и выкуп казной частных. Русско-японская война в начале XX века еще более увеличила государственную задолженность, которая постепенно достигла в 1911 году 9,06 млрд рублей. Затем началось ее медленное снижение.
Условия займа и время определялись по решению правительства. Государственные облигации выпускались двух видов – именные и на предъявителя. Последние по желанию владельца могли быть заменены именными. При этом превращение предъявительских бумаг в именные происходило за казенный счет, а расходы по обратной процедуре нес владелец облигаций.
Перечень долговых обязательств был чрезвычайно разнообразен, но если судить по размеру номинального процента, то в составе государственного долга преобладали четырехпроцентные займы (как по числу, так и по сумме долга). Эти твердопроцентные ценные бумаги занимали ведущее место на фондовом рынке, их объем на 1 января 1913 года был равен 2820 млн рублей. Второе место после четырехпроцентной государственной ренты занимали пятипроцентные облигации и третье – трехпроцентные бумаги (приложение 1).