Расширение торговли с зарубежными странами, открытие Казахстана для экономического сотрудничества со всем миром и приток капитала крупных транснациональных компаний формируют новые принципы и правила взаимоотношений между экономическими агентами в финансовых операциях.
Сегодня в Казахстане уже началось формирование новой финансовойинфраструктуры с участием ряда крупных и средних иностранных имеждународных банков, поскольку потребность в обслуживаниифинансовых трансакций и, в первую очередь со стороны иностранныхинвесторов, растет. Активный вход иностранных банков начался осенью1993 года, когда ряд признанных лидеров международного банковскогорынка объявили о своих намерениях начать операции в Казахстане. В ихчисле - через Манхеттен банк (США), АБН АМРО (Нидерланды). Затемфинансовые и промышленные круги американского штата Техас всотрудничестве с казахстанскими торгово- промышленными компаниямиучредили Банк Техас и Казахстана (Техакабанк). В настоящий период ужедействуют или открыли представительские офисы 13 банков. В функциипредставительских офисов входит подготовительная работа поисследованию состояния бизнеса, возможных направлений деятельности ифункции связующего звена между клиентами этих банков, работающих вКазахстане, и головными центрами этих банков. В режимепредставительского офиса работают 5 банков: Дрезднер банк, Дойче банк,Коммерцбанк (Германия), а также венгерский Магуар Банк и американскийСити Банк. Открытие Сити Банка было инициировано его клиентами-компаниями "Филипп Моррис" и "Шеврон" для оказания банковских услугна месте. Сегодня Сити Банк занимается открытием и поддержаниемкорреспондентскихсчетов,подтверждениемаккредитивовкорреспондентских банков, торговым и финансовым проектированием. Например, в сентябре 1994 года успешно завершился проект с привлечением ресурсов американского Эксимбанка по финансированию одного из заводов в Северном Казахстане."
Зарубежными партнерами оказывалась активная техническая помощь растущим банкам Казахстана, так, например, в Банке ЦентрКредит осуществлялся проект по линии ЕБРР «Twinning» с участием Банка Ирландии и ReiffaisenBankAustria.
Открытие наиболее крупных банков, связано во многом с возможностью обслуживать крупные контракты, особенно в нефтяном секторе. Так, уставной капитал Казахстанского Международного банка, созданного для привлечения иностранных инвестиций для крупных проектов, был разделен поровну между Министерством финансов Республики Казахстан и Чейз Манхеттен банком. ''
Диверсификация банковской структуры с участием международного банковского бизнеса должна поднять уровень всего банковского сервиса в Казахстане, и тесное сотрудничество с иностранными партнерами может улучшить стандарты и надежность местного финансового сектора.
3.3. Проектное кредитование как одна из новых форм кредита в АО"Банк ЦентрКредит"»
Подъем промышленности, оживление сельского хозяйства, развитие транспорта и связи и другие шаги по обеспечению экономического роста невозможен без значительных финансовых вложений, как со стороны государства, так и со стороны частного сектора. Поэтому, в нынешних условиях одной из основных задач для государства является переориентация существующих потоков капитала с финансовых рынков в реальный сектор экономики.
Проектное кредитование является одной из наиболее развивающихся и относительно новых форм кредита, оно представляет собой кредитование, которое обеспечивается экономической и технической жизнеспособностью отдельно взятого проекта, при котором за счет внутренних резервов достигается остаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга и где, в соответствии с используемой сферой заимствования имеет место приемлемое распределение рисков проектов между участниками.
В широкой практике при кредитовании инвестиционных проектов применяются различные схемы организации проектного кредитования. Среди них следующие:
1. Оплата продукцией;
2. Использование лизинга и дочерних финансовых компаний;
3. Строительство-эксплуатация - передача;
4. Строительство-владение-эксплуатация-передача.
Оплату продукцией, как форму организации проектного кредитования, чаще всего связывают с американскими нефтяными и газовыми проектами, а также с проектами добычи минеральных ресурсов. Это распространенная схема организации кредитования под обеспечение продукцией и выручкой от ее реализации подкрепленной заключением контрактов типа "бери и плати'1, и т.п. она предполагает создание посреднической компании, которая выступает покупателем продукции у специальной компании, реализующей проект. Часто посредническая компания создается самими кредиторами.
При организации проектного кредитования могут быть использованы также различные формы лизинга: оперативный, финансовый, компенсационный, возобновляемый и возвратный. Особый интерес такая схема проектного финансирования вызывает в случае потребности проекта в больших инвестициях в основные средства. Использование лизинга имеет свои преимущества, которые выражаются в следующем: низкая себестоимость, т.к. арендодатель и арендополучатель уменьшают свою налогооблагаемую прибыль путем включения первым амортизированных отчислений, а вторым арендных платежей в издержки, т.е. в себестоимость: более благоприятный поток денежных средств в начальные периоды использования арендуемого имущества, что улучшает финансовые показатели проекта; возможность забалансового кредитования строительства, когда во время строительства арендодатель предоставляет оборудование и капитализирует проекты до начала функционирования проекта в арендных платежах; меньшее воздействие на балансовую прибыль по сравнению с амортизационными отчислениями и проектными платежами за кредит, связанный с приобретением данного оборудования; фиксированные арендные платежи дают возможность арендодателю планировать более точно будущие потоки денежных средств и избежать риска колебания издержек (например, из-за роста процентов за кредит; 100% кредитование, в то время как обычное кредитование предоставляет скидку со стоимости оборудования; долгосрочность и обеспеченность; не развидняет собственность компании, так как другие формы финансирования
дополнительный выпуск акций, конвертируемых облигаций увеличивают количество собственников).
Существуют новые схемы организации проектного кредитования, приобретшие широкую известность благодаря ряду проектов в сфере инфраструктур. Эти сферы, как выше указывалось известны под названием «строительство - эксплуатация - передача» и «строительство- владение-эксплуатация-передача». Они представляют собой компромисс между проектами кредитования с ограниченным прогрессом и привлечением ресурсов гарантированных государством.Рассмотрим порядок организации проектного кредитования на этих условиях на примере проекта по строительству электростанции. Для получения концессии на строительство и управление электростанциейинициаторы проекта, где в основном зарубежные фирмы создают специальную компанию по концессионному соглашению в обязанности этой компании входит финансирование и электростанции, кроме того, она получает право эксплуатации электростанции в течение 10 лет, чтобы компенсировать свои затраты и получить прибыль, государство, в свою очередь, содействует реализации проекта, предоставляя косвенные гарантии и приобретает опцион на покупку электростанции через 10 лет.
Специальная компания заключает контракт на управление с дирекцией электростанции с целью управления процессом строительства и эксплуатации. В этой схеме организацией проектного финансирования
основные риски также распределяются между участниками, так, например, специальная компания берет на себя риски в процессе строительства и ввода в действие проекта путем участия в формировании собственного капитала строящейся электростанции и предоставления субординированных займов вначальной фазе ее организации. Частично этот риск берет на себя
государство, обязавшись предоставить субординированные займы электростанции в случае возникновения недостачи средств для обслуживания долга. Риски на фазе эксплуатации частично снижены путем заключения контракта типа «бери или плати» с правительством в лице местной государственной энергетической компанией. Наряду с этим, международными учредителями и кредиторами заключается соглашение«эксроу».По данному соглашению обязательство учредителейпредоставить субординированные займы должно оставаться в силе, пока насчетах электростанции проекта не аккумулируется столько средств, сколькобудет достаточно для обслуживания долга в течении следующих месяцев.
Помимо того, до выполнения условий «эксроу» дивиденды будувыплачиваться акционерам на аккредитивный счет, что дает возможностькредиторам востребовать эти счета в случае невыполнения условийсоглашений. Таким образом, риски распределяются межу участниками икаждый из них достигает поставленной цели. Кредиторы получаютпроценты по предоставленным кредитам, возврат которых былгарантирован учредителями и государством.Учредителя в лицеспециальной компании и платежи по контракту управления, а государствочерез определенное время, в нашем случае через 10 лет, электростанцию,которая имеет общественное значение на базе СЭП строится и другая схема организации проектного кредитования -- строительство - эксплуатации - передача. Однако в отличии от СЭП эта схема предполагает кредитование непосредственно специальной компанией под косвенные гарантии правительства.
Применение этих методов особенно выгодно государству по следующим принципам:
минимизируется влияние на государственный бюджет;