D5 = стр. 010(2)
стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)* (31)
¨ Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.
D6 = стр. 010(2)
стр. 210(1)* + стр. 220(1)* (32)
то же самое в днях
D7 = 360 дней
D6 (32.1)
¨ Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) показывает скорость оборота денежных средств.
D8 = стр. 010(2)
стр. 260(1)* (33)
¨ Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. По нему судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода. Полезно сравнивать этот показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других предприятий, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим.
D9 = стр. 010(2)
стр. 240(1)* (34)
то же самое в днях показывает срок погашения дебиторской задолженности
D10 = 360 дней
D9 (34.1)
¨ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию
D11 = стр. 010(2)
стр. 620(1)* (35)
то же самое в днях показывает срок погашения кредиторской задолженности
D12 = 360 дней
D 11 (35.1)
¨ Показатель продолжительности операционного цикла (D13) определяет сколько дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т. е. в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.
D13 = D10 + D7 (36)
¨ Показатель продолжительности финансового цикла (D14)
D14 = D13 - D12 (37)
2.3.5 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия
Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на 4 группы, пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:
Таблица 2.3 Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия
| Обозначение | Наименование активов/ пассивов | Формула расчета | Номер формулы | Значение в 1996 г. | Значение в 1997 г. | Изменение |
| Активы А1 | наиболее ликвидные | стр. 250 + стр. 260 | (38) | 2632,77 | 2923,155 | |
| А2 | быстро реализуемые | стр. 240 | (39) | 1075,545 | 1175,175 | |
| А3 | медленно реализуемые активы | стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 | (40) | 5544,72 | 8990,94 | |
| А4 | трудно реализуемые | стр. 190 | (41) | 1607,175 | 2786,4 | |
| Пассивы П1 | наиболее срочные обязательства | стр. 620 | (42) | 4444,2 | 7191,045 | |
| П2 | краткосрочные пассивы | стр. 610 + стр. 670 | (43) | 655,56 | 1846,26 | |
| П3 | долгосрочные пассивы | стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 | (44) | 168,615 | 284,04 | |
| П4 | постоянные (устойчивые) пассивы | стр. 490 - стр. 390 | (45) | 5591,835 | 7154,325 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4; если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ = А1 + А2 - (П1 + П2) (46)
Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
ПЛ = А3 - П3 (47)
Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным “Бухгалтерского баланса”:
¨ Величина собственных оборотных средств (L1) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Рост этого показателя в динамике - положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае - неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.
L1 = стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 - стр. 390 (48)
L1 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690 (48.1)
¨ Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.
L2 = стр. 260
стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр., 230 - стр. 690 (49)
L2 = А3
(А1 + А2 + А3) - (П1 + П2) (49.1)
¨ Коэффициент текущей ликвидности (L3) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах 1-2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, т. к. может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.
L3 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230
стр. 690 (50)
L3 = А1 + А2 + А3
П1 + П2 (50.1)
¨ Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (L4) аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.