Рассмотрим возможности и критерии платежеспособности ЗАО «Аккорд»
Таблица 3
Показатели ликвидности ЗАО «Аккорд»
| Показатели | Норматив | На конец | Отклонение | |||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г | 2008 г от 2007 г | 2009 г от 2008 г | ||
| 1. Коэффициент покрытия | 1-2 | 1,80 | 1,52 | 1,82 | -0,28 | 0,30 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности | 0,8-1 | 0,75 | 1,41 | 1,67 | 0,66 | 0,26 |
| 3. Коэффицент абсолютной ликвидности | 0,2 | 0,19 | 0,68 | 0,36 | 0,49 | -0,32 |
Данные Таблицы 3 свидетельствуют, что общий коэффициент покрытия соответствует нормативному ограничению. Однако это ещё не является подтверждением платёжеспособности предприятия. Формально, в соответствии с критерием – «да». Но если обратить внимание на структуру оборотных средств, где преобладает наименее ликвидная их часть - дебиторская задолженность, то этот вывод можно поставить под сомнение. Если говорить о коэффициенте быстрой ликвидности, то он превышает нормативное значение. Но этот факт обусловлен выше обозначенным обстоятельством, то есть значительной долей дебиторской задолженности. Но, тем не менее, коэффициент абсолютной ликвидности выше нормативного ограничения. На конец 2008 года предприятие за счет денежных средств могло покрыть 68% своих текущих обязательств, а уже на конец 2009 года - 36%. Это говорит о том, что часть денежных средств бездействовала, то есть как и любой другой вид активов не приносила дохода. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности предприятия позволяют определить, насколько предприятие способно отвечать по своим обязательствам и близко ли оно к банкротству. Однако данные критерии являются одномоментными показателями. Критерием надежности выступает финансовая устойчивость, которая и будет проанализирована в следующем параграфе.[6]
Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т. е. с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.
Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов условиям финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в одинаковом отношении. Одним из критериев оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. В целях оценки финансовой устойчивости исследуемого предприятия рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Аккорд» за 2007, 2008, 2009 гг.
| Показатели | На конец 2007 г., тыс. руб. | На конец2008 г.,тыс. руб | На конец2009 г.,тыс. руб |
| 1. Источники формирования собственных оборотных средств | 151100 | 203438 | 225300 |
| 2. Внеоборотные активы | 17627 | 12940 | 12803 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1-стр. 2) | 133473 | 190498 | 212497 |
| 4. Долгосрочные пассивы | - | - | - |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3+стр. 4) | 133473 | 190498 | 212497 |
| 6. Краткосрочные заемные средства | - | - | - |
| 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр. 5+стр.6) | 133473 | 190498 | 212498 |
| 8. Общая величинв запасов | 174874 | 41969 | 37894 |
| 9. Излишек (+), недостаток (-) слбственных оборотных средств (стр. 3-стр. 8) | -41401 | 148529 | 174603 |
| 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5-стр. 8) | -41401 | 148529 | 174603 |
| 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7-стр. 8) | -41401 | 148529 | 174603 |
Данные Таблицы 4 свидетельствуют, что в 2007 году предприятие не было обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов. Но в последующие два года предприятие имело в наличии собственные оборотные средства, которые в полном объеме покрывали его запасы и затраты. При этом излишек собственных оборотных средств возрос с 148529000 рублей до 174603000 рубля. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Излишнее отвлечение средств в дебиторскую задолженность приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс обращения, но и финансовая устойчивость предприятия. Рост излишка собственных оборотных средств обусловлен сокращением запасов, что не позволяет сделать вывод о стабильном финансовом положении предприятия. Следует отметить, что предприятие в течение исследуемого периода не использовало возможности привлечения заемных средств для финансирования своей текущей деятельности. Учитывая то, что существует четыре типа финансовой устойчивости, определим тот, который в полной мере соответствует положению завода. Воспользуемся для этого Таблицей 5.
Таблица 5
Определение типа финансовой ситуации ЗАО «Аккорд» за 2007, 2008, 2009 гг.
| Показатели | На конец 2007 г. тыс. руб. | На конец 2008 г., тыс. руб. | На конец 2009 г., тыс. руб. |
| 1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (ФО) | -41401 | 148529 | 174603 |
| 2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф^) | -41401 | 148529 | 174603 |
| 3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ФО") | -41401 | 148529 | 174603 |
| 4. Трехкомпонентный показатель типа финансовый ситуации S= [S(± Ф6), S(± ф^), S(± Ф0")] | (0;0;0) | (1;1;1) | (1;1;1) |
Данные Таблицы 5 свидетельствуют, что в 2007 году предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства не покрывали потребность в запасах, а заемные средства не использовались. Однако отсутствие просроченной кредиторской задолженности за рассматриваемый период не позволяет отнести анализируемое предприятие к категории банкрота. В 2008 и 2009 годах предприятие покрывало потребность в запасах и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем определить тип финансового состояния как абсолютно устойчивый. Но при этом необходимо учесть тот факт, что произошло снижение запасов на 78%, а собственные оборотные средства возросли на 59,20%.