Стратегия полного покрытия — основана на принципах хеджирования абсолютно всех открытых валютных позиций независимо от издержек хеджирования. Целью данной стратегии является минимизация вариаций финансовых результатов по открытым валютным позициям. Подобной стратегии, как правило, придерживаются те транснациональные банки, которые на валютном рынке выступают исключительно в качестве хеджеров. Они стараются полностью покрывать свои рисковые позиции и не использовать производные валютные инструменты в спекулятивных целях, категорически воздерживаясь от применения рычаговых производных инструментов (таких, например, как валютные фьючерсы).
Стратегия селективного покрытия — наиболее трудная для осуществления, поскольку объединяет в себе как хеджирующий, так и спекулятивный элемент. Данная стратегия строится на основе выбора между ожидаемой стоимостью валютных потоков, вариацией финансовых результатов и издержками по хеджированию открытых валютных позиций. Хеджирование проводится по тем позициям, по которым ожидается получение валютных убытков. Если же открытая позиция потенциально может принести прибыль, она оставляется непокрытой, что указывает на спекулятивный характер проводимых действий. Кроме этого, могут быть созданы дополнительные открытые рисковые позиции для извлечения спекулятивных валютных доходов.
Регулирование реальных и потенциальных рисков
Описанные стратегии управления валютными рисками предполагают принятие организацией определенных мер уже после возникновения открытой валютной позиции, поэтому они относятся к регулированию реальных валютных рисков. Регулирование реальных валютных рисков основано на применении методов мэтчинга, нэттинга, хеджевых операций.
В отличие от них стратегия определения валюты договора предусматривает проведение мероприятий еще до осуществления финансовых операций, т.е. является мерой регулирования потенциальных валютных рисков. В условиях жесткой рыночной конкуренции выбор валюты вложений имеет большое значение для оценки конкурентоспособности организации. Если она предоставляет право выбора валюты договора партнеру, то он, по сути, не регулирует потенциальный валютный риск.
В случае, когда организация имеет возможность самостоятельного выбора валюты договора, то, на наш взгляд, он должен придерживаться агрессивной или защитной стратегий. Агрессивное поведение при определении валюты договора при привлечении средств проявляется в выборе такой валюты, которая по отношению к другим валютам имеет тенденцию к удешевлению. При активных операциях, наоборот, будет стремиться указывать в договорах такую валюту платежа, которая имеет тенденцию к удорожанию относительно других валют.
Ключевая предпосылка агрессивного поведения при определении валюты платежа — наличие развитого валютного рынка не только наличных, но и срочных биржевых и внебиржевых операций. В противном же случае в условиях жесткого внешнего регулирования валютного риска создание открытой валютной позиции представляется маловероятным. В странах, где жесткий валютный контроль отсутствует, организации с агрессивным поведением легче проводить свою спекулятивную валютную политику. При этом хеджирование открытых позиций производится только в том случае, если форвардный курс является более выгодным, чем ожидаемый спот-курс на расчетную дату.
Защитное поведение при определении валюты договора заключается в том, что банк стремится выбрать такую валюту, в которой выражаются его затраты. В качестве защитной меры от колебаний валютного курса в договоре может быть предусмотрена инфляционная или дефляционная ценовая «подушка».
При принятии финансовых решений долгосрочного характера организация с агрессивным поведением выбирает валюту займа, подверженную удешевлению относительно национальной валюты данного субъекта. В то же время организациия с защитным поведением будет стремиться к применению системы мэтчинга, если выбор национальный валюты, как валюты договора, невозможен.
В практике международных организаций встречаются различные подходы к поведению на валютном рынке. Это зависит от их общей финансовой стратегии. Чем крупнее международный финансовый институт, тем больше у него возможностей для эффективного управления финансовыми потоками. Помимо финансовой политики, транснациональные банки имеют возможность осуществлять гибкое управление операционными переменными (кредитная и ценовая политики, размещение, выбор рынка и т.д.), что способствует повышению конкурентоспособности банка на мировых рынках благодаря диверсификации валютных активов и пассивов.
Таблица 3 - Рекомендации по выбору стратегии
| Стратегия регулирования валютного риска | Методы и инструменты в рамках выбранной стратегии регулирования | ||
| активная | пассивная | Внутренний метод | Внешний инструмент |
| Спекулятивная стратегия | Система выбора договора валюты | «Форвард- форвард», фьючерсные валютные контракты; валютные опционы | |
| Стратегия невмешательства | Валютные свопы | ||
| Стратегия полного покрытия | Система выбора валюты договора; система мэтчинга; система неттинга | Форвардные валютные контракты (только в целях хеджирования) | |
| Система селективного покрытия | Система выбора валюты договора; система нэттинга | Форвардные валютные контракты; фьючерсные валютные контракты; валютные опционы; валютные свопы | |
| Источник: Составлена автором | |||
Подводя итоги можно сказать, при регулировании валютного риска организации могут столкнуться с целым рядом проблем, вытекающих из особенностей методов регулирования. Практическое применение того или иного метода регулирования может быть осложнено особенностями функционирования валютного рынка и законодательства в соответствующих странах. Поэтому при выборе стратегии регулирования валютными рисками целесообразно производить комплексный анализ возможностей каждого метода, сложности его применения и контроля, его эффективности, стоимости, а также свойственных ему видов рисков.
В целях совершенствования регулирования валютного риска коммерческим организациям предлагаем придерживаться стратегии селективного покрытия с предложенными в статье внешними и внутренними методами и инструментами регулирования. [29, С.- 66-69]
2.2 Управление операционным риском
Операционные риски представляют собой возможность потерь в результате повседневной деятельности по причинам персональных ошибок персонала, сбоя техники, неэффективной организации подразделения банка или отсутствия информации. Операционные риски тесно связаны с административными рисками, но в отличие от административных рисков, которые рассматривают работу организации на макроуровне, операционные риски делают это на микроуровне – внутри подразделения в разрезе отдельных членов персонала, конкретных негативных ситуаций, используемой техники и методов микроуправления внутри подразделений. Данные виды риска не являются неким постоянным фактором, влияющим на работу, но представляют собой лишь стандартный набор возможных неблагоприятных ситуаций и возможных методов управления ими.
Вместе с тем именно операционный риск часто приводит к серьезным проблемам для банков. Способы управления операционным риском можно рассмотреть в таблице приведенной ниже.
Таблица 4 - Ограничение операционных рисков
| Виды рисков | Описание рисков | Способы ограничения рисков |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Риски, связанные с персоналом | Переизбыток информации и стрессовое давление окружающей среды на операционный персонала | Установление лимитов на прибыли и убытки |
| Многообразие операций, когда операционист недостаточно хорошо владеет некоторыми инструментами | Программа образования, организация специализированных семинаров | |
| Крайне неадекватное восприятие возможных убытков как | Тщательный отбор персонала и наличие в штате консультанта психолога | |
| Продолжение Таблицы 4 | ||
| психологическая проблема | ||
| Карьеристские наклонности отдельных сотрудников | Тщательный контроль за персоналом и планирование ротации кадров | |
| Некорректное и неэтичное поведение при операциях на рынке | Обучение правилам поведения на рынке | |
| Низкая физическая выносливость и сопротивляемость стрессам. Ошибки при бухгалтерском учете | Постоянное наблюдение за персоналом и регулярная смена персоналом рабочих мест. Ознакомление сотрудников с правилами учета операций, также с любыми возможными изменениями. Учет одной операции несколькими сотрудниками или поэтапный контроль со стороны отдельных Подразделений. Проведение постоянных аудиторских проверок | |
| Ошибки в математических расчетах, неправильное или неточное понимание информации и некорректное оформление документов | Контроль за проводимыми операциями независимым подразделением внутреннего аудита | |
| Неэффективный подбор персонала, создающий психологические проблемы | Подбор персонала должен иметь целью создание единого сплоченного коллектива. Создание по возможности честной, деловой атмосферы, в которой исключалось бы чрезмерное давление на персонал | |
| Проблемы неудовлетворенности условиями работы – психологическими и материальными | Кадровые перестановки, анкетирование и проведение бесед со служащими. Возможная помощь служащим в разрешении проблем | |
| Проблемы преданности банку и злоупотребления | Создание службы безопасности и отслеживание действий персонала | |
| 2. Риски связанные, с техникой | Использование телефонов для проведения банковских операций | Запись всех телефонных разговоров и их систематическая проверка |
| Использование дилинговых систем «Рейтер» и «Телерейт», платежных систем «СВИФТ» и «Телскс» и т.п. | Наличие в структуре банка экспертов по технической поддержке указанных систем. Использование паролей для контроля за доступом к системам | |
| Использование персональных компьютеров | Создание в структуре отдела | |
| технической поддержки компьютерного оборудования, систематическая проверка компьютерного оборудования на вирусы | ||
| 3. Организационный риск | Несанкционированный доступ к информации хранящейся на электронных носителях | Покупка или создание собственной технической системы защиты информации |
| Неэффективная организация отдельного подразделения банка | Периодические проверки существующей организации деятельности и проведение реорганизаций | |
| Трудности управления Несогласованность в распре-делении ответственности, дающая слишком большие или недостаточные права и обязанности | Пересмотр принципов и методов управления, смена руководителей | |
| Соблюдение разделения функций отделов и отдельных сотрудни-ков, анализ эффективности использования структурными подразделениями прав и обяз-тей | ||
| эффективности использования структурными подразделениями прав и обязанностей | ||
| Риск отчетности | Создание необходимых для отслеживания операций банка форм отчетности. Контроль за своевременным предоставлением форм отчетности. Периодическая проверка и ревизия точности предоставляемой отчетности и проведенных операций. Долгосрочное хранение форм отчетности. Создание системы автоматического контроля за всеми операциями банка | |
| 4. Информационный риск | Необходимые данные не вводятся в информационный поток банка, или вводится ложная информация | Систематическое проведение внутренних аудиторских проверок. Разделение функций между подразделениями и разработка форм предоставления информации |
| информация искажается в процессе обработки или в | Постоянное обновление и усовершенствование программного | |
| ходе ошибочного анализа | обеспечения. Наличие в штате экспертов и советников по анализу | |
| Информация не соответствует товарам, услугам, материальному имуществу или юридическим правам, имеющимся в распоряжении несет ответственность | Проведение регулярных ревизий в разрезе структур. Контроль за своевременной переоценкой имущества и имущественных прав, находящихся в собственности | |
| Информация обработана и проанализирована правильно, но данные отчетов предоставлены или оформлены неудачно и вводят в заблуждение | Регулярное проведение экспертных оценок, форм отчетов. Требование о приложении к формам отчетов пояснительных записок | |
| Неадекватный информационный обмен между подразделениями | Проведение систематических совещаний. Обмен необходимой информацией через информационные системы. Перераспределение информационных потоков через аналитическое подразделение | |
| Неточное информирование руководства | Создание определенных форм отчетности и их регулярное заполнение и предоставление руководству | |
| Недостаточная информация для проведения операций | Приобретение информационных источников периодической специализированной печатной продукции, подписка на продукты Интеренет, Рейтер, Телерейт, Блумберг и т.д. Создание внутри аналитического подразделения и обмен информацией с аналитическими подразделениями других | |
| Случаи утечки информации | Покупка систем санкционированного доступа в помещения подразделений банка, ограничение доступа к системам информации и использование паролей доступа для компьютерных систем. Подписание персоналом ведомостей о неразглашении конфиденциальной информации. Отслеживание доступа к информации отделом безопасности банка | |
| Источник: Составлена на основе данныхУ. Гулд « Стратегическое руководство" | ||
Надежно, как в банке. Это выражение стало расхожим лишь потому, что в финансовых структурах предусмотрены все риски, все возможные сбои в платежных и расчетных системах. Однако есть события, вероятность наступления которых крайне мала, а вот последствия - чрезвычайно разрушительны. Речь идет об операционных рисках.