Введение
Важнейшей характеристикой современной деятельности стало возрастание финансовых рисков, чему способствовали глобализация; дерегулирование рынка финансовых услуг; усиление конкуренции; компьютеризация; финансовые инновации и инжиниринг.
В результате интернационализации рынков организации сталкиваются с дополнительными рисками (внешними и внутренними), связанными конъюнктуры рынков не только национальных, но и мировых, что усложняет управление портфелями активов.
Для удовлетворения возрастающих требований к качеству управленческих решений первую очередь необходима теория рисков, включающая в себя осмысление сущности финансовых рисков, их классификацию, методы их оценки и управления ими.
Современная экономическая литература уделяет большое внимание этим вопросам. При этом, как правило, учебные пособия и монографические работы, опубликованные в Казахстане, посвященные зарубежному опыту в этой области, и только периодические издания в достаточной степени уделяют внимание отечественным разработкам и применению зарубежного опыта. Последнее немаловажно, поскольку изучая финансовые риски казахстанских коммерческих структур на современном этапе, обязательно необходимо учитывать:
1) влияние внешнеэкономических факторов;
2) отсутствие опыта управления системой в условиях кризиса ликвидности;
3) отсутствие или несовершенство некоторых законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией.
Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность возникающи финансовых рисков и методов их исследования. Однако это не исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики их уровня.
Актуальность данной темы обусловили, то что во второй половине 2007 года в значительной мере осложнились условия деятельности. В условиях глобального кризиса ликвидности, высокого уровня зависимости отечественных структур от фондирования на внешних рынках, у них возникли проблемы с краткосрочной ликвидностью и рефинансированием внешних обязательств, ухудшилось качество активов, что было обусловлено ужесточением требований, обесцениванием залогов из-за изменения ситуации на рынке недвижимости, а также очень большими темпами роста портфеля активов все последние годы. Соответственно, повысились и финансовые риски. Поэтому сейчас на первом плане остро стоит вопрос, как, применяя теорию финансовых рисков, зарубежный и отечественный опыт и собственные навыки, правильно управлять возникающими рисками.
Ключевыми элементами эффективного управления финансовыми рисками являются: хорошо развитые инвестиционная политика и процедуры; хорошее управление портфелем; эффективный контроль за активами; и, что наиболее важно, хорошо подготовленный для работы в этой системе персонал.
Активы, в основном, должны быть достаточно ликвидны для того, чтобы покрыть любой отток средств, расходы и убытки при этом обеспечить приемлемый для акционеров размер прибыли. Достижение этих целей лежит в основе политики по принятию финансовых рисков и управлению ими.
Поэтому очень важно уметь прогнозировать и управлять финансовыми рисками, вовремя оценивать риски на рынке. Необходима методика анализа и прогноза финансовых рисков с тем, чтобы фактор неопределённости будущего, как источника повышенного риска на рынке, был источником получения высоких доходов. В исследовании риска целесообразно разграничить два ключевых направления — распознавание и оценка уровня риска и принятие решений в области риска.
Разнообразие финансовых операций дополняется разнообразием клиентов и изменяющимися рыночными условиями. Вполне естественным представляется желание быть не только объектом всевозможных рисков, но и привнести долю субъективности в смысле воздействия на риск при осуществлении деятельности.
На основании отчетности различной степени открытости пользователи могут определить, каким рискам подвержен, и сделать выводы о возможности заключения определенных сделок. Но в наибольшей степени это необходимо самому предприятию для достижения своих целей.
Задачи исследования - проанализировать теорию финансовых рисков, определить виды рисков, определить методы управления и оценки рисков. Выделить наиболее эффективные методы управления рисками, применение этих методов в системе современного Казахстана. Выявить проблемы управления рисками, связанные с профессиональной и общегосударственной спецификой, выявить методы совершенствования методик, а также определить перспективы менеджмента в управлении рисками.
Цель данной работы заключается в том, чтобы углубленно изучить и проанализировать теоретические и практические аспекты управления финансовыми рисками на практике Казахстана.
Предметом исследования является – теория управления финансовыми рисками, классификация рисков, их оценка и методы снижения.
Методологической основой для написания работы послужили общетеоретические и специфические методы научных исследований: хронологический, институциональный, сравнительный и структурно-фунциональный.
Практическая значимость работы заключается в том, что результаты исследования позволяют:
- использовать их в научно-исследовательской работе по проблемам управлени финансовыми рисками;
- предложить рекомендации по совершенствованию управления финансовыми рисками на основе применения новых методов и стратегий управления рисками;
- использовать теоретические положения и выводы в учебном процессе по финансовым дисциплинам.
Итак, в данной работе на основе зарубежного и казахстанского опыта рассмотрены методы управления финансовыми рисками, позволяющие их максимально уменьшить. А также в качестве совершенствования управления рисками рассмотрены следующие предложения – корпоративное управление как элемент снижения рисков, внедрение инновационные направления в управлении финансовыми рисками.
1. Риск как объективная экономическая категория деятельности
1.1 Риски как экономическая категория, их сущность и содержание
Финансовые риски обусловлены, прежде всего, необходимостью исполнения коммерческими структурами основополагающих принципов своей деятельности, неизбежно сталкивающихся с определенными проблемами в процессе их реализации. К числу основных принципов деятельности коммерческих структур относят:
а) необходимость работы в рамках реально имеющихся ресурсов с необходимостью достижения соответствия количественных и временных параметров активно-пассивных операций. Соответственно для обеспечения своих активных операций организации вынуждены конкурировать между собой за привлечение пассивов, а затем инвестировать капиталы в наиболее рентабельные и динамичные области.
б) полная экономическая самостоятельность и ответственность за результаты своей деятельности в пределах всего имеющегося у него имущества. Иначе говоря, весь финансовый риск по своим операциям коммерческая организация берет исключительно на себя.
в) производственный процесс строится на соблюдении некоторых технологических принципов: ликвидности, достаточности собственного капитала, конкурентоспособности, финансовой устойчивости, рентабельности, прибыльности, надежности, платежеспособности.
г) конечная цель организации – прибыль, выступающая как результат эффективности его технологического процесса. При этом, чем больше прибыли желает получить она, тем большему риску она подвергается, так как вероятность получения повышенного уровня прибыли сталкивается на практике также и с увеличением финансовых рисков.
Коммерческие организации стремятся получить наибольшую прибыль. Но это стремление ограничивается возможностью понести убытки. Финансовый риск деятельности означает вероятность того, что фактическая прибыль окажется меньше запланированной, ожидаемой. Чем выше ожидаемая прибыль, тем выше риск. Связь между доходностью операций и его риском в очень упрощенном варианте может быть выражена прямолинейной зависимостью.
Однако, несмотря на быстрое распространение практики управления финансовыми рисками, до сих пор существуют различные определения рисков. Практически любое понимание риска является законным, поскольку, так или иначе, отражает различные ожидания коммерсантов, управляющих, высшего руководства и органов контроля. Но разнообразие определений финансовых рисков затрудняет разработку единых норм и правил управления ими. Поэтому возникает необходимость выбора наиболее оптимального по точности и полноте определения. [1, С.-5-6]
Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.
Впервые понятие риска в качестве функциональной характеристики предпринимательства было выдвинуто еще в XVII в. французским экономистом Р. Кантильоном. Вопросам риска посвящены работы американских исследователей Р. Хеберта, А. Линка, Ф Найта, Г. Шекла, представителей немецкой классической школы Й. фон Тюнена и Г. фон Мангольдта [2, С.-23]
Самое обыденное, а значит, и самое распространенное представление о финансовых рисках - это их отождествление с возможными убытками в результате деятельности или возможностью убытков. Это мнение, в частности, поддерживает Козловская Э.А. [3,С.-23], Вебстер [4,С.-58], Болдин Л.В. [5,С.-203] и другие. Но финансовый риск не есть убыток. И вводить в употребление новый термин, дублирующий уже существующий, нецелесообразно.
Другой подход к определению финансовых рисков осуществляется через вероятность отклонения от необходимого (желаемого). Такой подход приближает к пониманию сути риска. Сторонниками этого подхода являются Грабовый С. [9,С.-60], Первозванский А. [10,С.-13] и др. В действительности, вероятность лучше простой возможности. Во-первых, вероятность есть количественная характеристика степени возможности наступления события. Во-вторых, каждой вероятности ставится в соответствие строго определенное значение исхода. В-третьих, ситуация с финансовыми рисками характеризуется распределением вероятностей согласно тем или иным законам распределения. Последнее имеет большое прикладное значение; оно позволяет установить вероятность отклонения от ожидаемого дохода, что частично проясняет ситуацию. Причем отклонения могут быть позитивными и негативными. Тогда в первом случае речь идет о шансах получения прибыли, и только во втором - о рисках. Поэтому рассматриваемый подход можно модернизировать и определить финансовый риск не просто как вероятность отклонения, а как вероятность негативного отклонения действительности от ожидаемого.