Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов показывает, что сумма всех источников финансовых ресурсов выросла за счет кредиторской задолженности (на 19,4%). Это в принципе не вызывает удивления – раз потребители продукции не рассчитываются вовремя за поставленные железобетонные изделия, то и самому Обществу нечем рассчитаться по своим долгам. Доля заемных средств (краткосрочные кредиты) очень мала на конец 2003 года, общество характеризуется большой долей нераспределенной прибыли, что является собственными средствами. То есть в распоряжении Общества находятся собственные средства, что, позволяет сделать вывод о целесообразности их вложения в како – либо инвестиционный проект.
2.5 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (с кредиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде неравенства, где дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы больше или равны краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками финансирования. В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников (формулы 3.3 – 3.4).
Ес = К + Пд – Ав (3.3)
где Ес – собственные оборотные средства;
К – капитал и резервы;
Пд – долгосрочные кредиты и займы;
Ав – внеоборотные активы;
Ео – общая величина основных источников формирования запасов и затрат.
На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
Абсолютная устойчивость финансового состояния возможна, когда запасы и затраты меньше собственных оборотных средств. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность возможна, когда запасы и затраты больше собственных оборотных средств, но меньше излишка (недостатка) общей величины источников формирования запасов и затрат. Неустойчивое финансовое положение – запасы и затраты больше излишка (недостатка) общей величины источников формирования запасов и затрат. Кризисное финансовое состояние - запасы и затраты больше суммы собственных оборотных средств.
Результаты расчетов сведены в таблицу 3.3
Анализ финансовой устойчивости
| Финансовые показатели | Годы | ||
| 2001 | 2002 | 2003 | |
| 1. Капитал и резервы | 28678 | 33547 | 30627 |
| 2. Внеоборотные активы | 2399 | 16531 | 13348 |
| 3. Долгосрочные кредиты и займы | - | - | - |
| 4. Наличие собственных оборотных средств | 26279 | 17016 | 17279 |
| 5. Краткосрочные кредиты и займы | 13532 | 37909 | 64349 |
| 6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат | 39811 | 54925 | 81628 |
| 7. Запасы | 18380 | 18119 | 23738 |
| 8. Излишек или недостаток собственных оборотных средств | 7899 | -1103 | -6459 |
| 9. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат | 21431 | 36806 | 57890 |
Устойчивость финансового состояния: 2001 год: наличие собственных оборотных средств (26279) меньше, чем запасы (18380) и меньше чем общая величина основных источников формирования запасов и затрат (39811). Это нормальная финансовая устойчивость. В 2002 году и в 2003 году финансовая устойчивость не меняется.
Для более тщательной характеристики финансовой устойчивости используются следующие коэффициенты:
1. Коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитанный как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат. Показывает наличие собственных оборотных средств.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала. Нормальное ограничение больше или равно 0,5. Показывает, какая часть собственных средств вложена наиболее мобильные активы (возможность для маневрирования своими активами).
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным. Нормальное ограничение больше или равно 1. Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.
Результаты расчетов занесены в Таблицу 3.4.
Анализируя эти данные можно сделать вывод о том, что автономия Общества была нормальной только в 2001 году, в 2002 – 2003 этот коэффициент меньше нормального значения. Соотношение собственных и заемных средств выросло больше нормального значения из – за большой кредиторской задолженности Общества. Из - большой дебиторской задолженности не выдерживает нормального ограничения и показатель обеспеченности собственными оборотными средствами. Что касается маневренности, она остается пока еще на нормальном уровне, то есть пока еще Общество может маневрировать своими средствами. Таким образом, подытожим: Финансовое состояние предприятия на данный момент находится в нормальной финансовой устойчивости. Отмечается неплатежеспособность предприятия, а так же недостаток собственных оборотных средств. В целом можно сказать, что проблема оборотного капитала стоит остро, и на это надо обратить внимание для целей улучшения финансовых показателей предприятия
| Коэффициент | Ограничение | Годы | ||
| 2001 | 2002 | 2003 | ||
| Автономии | Больше 0,5 | 0,68 | 0,47 | 0,47 |
| Соотношение заемных и собственных средств | Меньше 1 | 0,51 | 2,23 | 3,72 |
| Обеспеченность собственными средствами | Больше 0,1 | 1,43 | 0,94 | 0,73 |
| Маневренности | Больше 0,5 | 0,92 | 0,51 | 0,56 |
| Финансирования | Больше 1 | 1,9 | 0,45 | 0,27 |
Анализируя финансовые коэффициенты Общества видим, что автономность предприятия снижается, то есть оно все больше становится зависимым от кредиторов. Автономность Общества хотя и находится выше критического значения, при котором предприятие уже не может считаться автономным, однако наблюдается снижение этого показателя с 0,68 до 0,47 (при норме более 0,5). Соответственно растет коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Если в 2001 году он был равен 0,51 (при норме менее 1), то в 2002 г. он составил 2,23, а в 2003г. – 3,72. Этот коэффициент подтверждает значительный рост кредиторской задолженности.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами хотя и значительно превышает нормальную обеспеченность оборотным капиталом (больше 0,1), но наблюдается также устойчивая тенденция снижения обеспеченности оборотными средствами предприятия. Причиной тому служит то, что дебиторская задолженность предприятия растет более быстрыми темпами, чем полученные предприятием кредиты, необходимые для поддержания производственной деятельности.
Коэффициент маневренности предприятия снижается, хотя в настоящее время еще удовлетворяет нормальной маневренности. В 2002 г. этот показатель в плотную подходил к критическому значению.
Значительные темпы снижения показывает коэффициент финансирования. А это значит, что стремительно снижается инвестиционная способность собственных источников предприятия.
2.6 Анализ наличия и динамики оборотного капитала
Важнейшей частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Оборотные активы включают запасы (сырье, материалы, товары отгруженные, незавершенное производств и другое), денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и другое), краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и другое).