Управление оборотным капиталом 6 (стр. 7 из 10)
Возможно, спонтанное финансирование будет для поставщика менее выгодным, чем вовсе отказ от предоставления коммерческого кредита, однако, как уже отмечалось, при отказе от коммерческого кредита в условиях конкуренции реализовать товар сложно.
Таким образом, спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.
Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно также повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Главное преимущество учета векселя – немедленное превращение дебиторской задолженности поставщика в деньги на его счете. Но за это также нужно платить – определенный дисконт банку.
Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя до срока платежу по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки:
,где Д – дисконт, руб.;
Номинал – номинал векселя, руб.;
Чдн – число дней от даты учета до платежа по векселю;
Уч.ст. – учетная ставка банка, %.
Чем больше номинальная стоимость векселя, тем большую сумму удержит банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней останется до срока платежа по векселю, тем меньший дисконт причитается банку.
Например, оптовый клиент ООО ПЦ «ЖБИ-4» нуждается в срочной отгрузке продукции на сумму 420 тыс. рублей, но при этом не имеет возможности рассчитаться немедленно. Определим номинал векселя, который ему необходимо приобрести в банке, чтобы оплатить товар на 420 тыс. рублей. Пусть срок платежа по векселю – 15 дней, учетная ставка банка – 3%.
Если он приобретет вексель на сумму 420 тыс. руб., то дисконт будет равен:
Тогда сумма, которая будет получена поставщиком будет равна:
Этой суммы будет не хватать для оплаты за отгрузку, поэтому номинал векселя должен быть больше, например 420,8 тыс. руб. Тогда дисконт и сумма, полученная поставщиком будут равны:
Этого векселя будет достаточно для оплаты этого заказа.
Таким образом, учет векселей является альтернативной формой расчетов с клиентами и в то же время – способом ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Чтобы ускорить получение денег по векселю, владельцу не обязательно продавать его банку. Можно и заложить. Но при этом, как правило, банк требует так называемого аваля, т.е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом (гарантом, поручителем) может выступать третье лицо, либо одно из лиц, подписавших вексель.
Теперь о факторинге. Слово factorв переводе с английского означает маклер, посредник. С экономической точки зрения, факторинг относится к посредническим операциям. Факторинг можно определить как деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями.
В факторинговых операциях участвуют три стороны:
1) факторинговая компания (или факторинговый отдел банка) – специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих клиентов;
2) клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией (отделом банка);
3) предприятие (заемщик) – фирма-покупатель товара.
Факторинговые услуги предоставляются «без финансирования» или «с финансированием».
В первом случае клиент, продавший счет-фактуру факторинговой компании, получает от последней сумму счета-фактуры при наступлении срока платежа.
Во втором случае клиент может требовать немедленной оплаты счета-фактуры вне зависимости от предусмотренного срока платежа за товар. При этом факторинговая компания по сути дела предоставляет кредит своему клиенту, т.е. осуществляет финансирование в виде досрочной оплаты поставленных товаров. Другими словами, факторинговая компания возмещает клиенту большую часть суммы, указанной в счете-фактуре. Оставшаяся сумма обязательно возмещается продавцу в момент наступления срока платежа.
Стоимость факторинговых услуг складываются из двух элементов;
- комиссии (платы за обслуживание в процентах от суммы счета-фактуры);
- процентов, взимаемых при досрочной оплате представляемых документов.
Определим, когда целесообразно прибегать к учету векселей, факторингу. Факторинг, равно как и учет векселей, имеет смысл применять, когда выгода от немедленного поступления денег больше, чем от их получения в свой срок. Это обычно бывает при следующих обстоятельствах:
P когда предприятие имеет возможность применения средств с рентабельностью, превышающей ставку учетного процента или стоимость факторинговых услуг, в том числе, как и для нашего случая с необходимостью финансирования инвестиционного проекта ООО ПЦ «ЖБИ-4»;
P когда потери от инфляции грозят превысить расходы по учету векселя или факторингу;
P когда нехватку оборотных средств, возникающую вследствие отсрочки платежа покупателем, невозможно покрыть банковским кредитом из-за дороговизны последнего.
Итак, для ускорения оборачиваемости оборотных средств ООО ПЦ «ЖБИ-4» необходимо рекомендовать использование в хозяйственной деятельности руководящего принципа «дорогой закупки и дешевой продажи» в целях налаживания длительных взаимовыгодных связей с поставщиками и покупателями в условиях конкуренции, а также использование трех альтернативных способов расчетов с покупателями: спонтанного финансирования, выгодного за счет разработки эффективной системы скидок, включающую совокупность сочетаний «срок отсрочки – величина скидки», оплату векселями, а также использование факторинга.
Все три формы расчета выгодны, так как поставщику позволяют превратить дебиторскую задолженность в наличность, а покупателю – приобрести товар на выгодных условиях. В любом случае и поставщик, и покупатель должны оценить выгодность всех возможных вариантов расчета и прийти к одному или нескольким взаимовыгодным вариантам.
При анализе объемов производственной продукции управление обществом отмечает невыполнение заданных объемов производства товарного бетона и блоков стен подвалов, заложенных при утверждении годового бюджета общества. Это связано с первоначальным снижением спроса на эту продукцию. При анализе внутренних факторов, было установлено, что: в 2001 году по внутризаводским причинам (поломки оборудования, незапланированный ремонт, простои и т.д.) недополучено сборного железобетона на 1433 тысяч рублей, и блоков стен подвалов на 160 тысяч рублей. Общая сумма недополученной продукции составила 1593 тысяч рублей. В 2002 году тенденция падения спроса на товарный бетон и блоки стен подвалов сокращается. По внутризаводским причинам недополучено сборного железобетона на 1386 тысяч рублей, блоков стен подвалов на 145 тысяч рублей.
При анализе качества выпускаемой продукции отмечается увеличение некачественной выпускаемой продукции. В 2001 году убытки от брака составили. Основной причиной является старение и изношенность технологической линии.
Балансовая стоимость основных средств 2003 году составила 7649 тысяч рублей. Коэффициент износа оборудования 70 процентов. Коэффициент годности – 20 процентов. Использование производственных мощностей изображено в таблице 4.1.
Таблица 4.1
Использование производственных мощностей в 2001 – 2003 годах
| Номенклатура | Оптимальный объем производства | Фактический объем производства, м3 | ||
| 2001 | 2002 | 2003 | ||
| Сборный железобетон | 43 000 | 29856 | 38817 | 42112 |
| Бетон товарный | 32000 | 27508 | 40254 | 31541 |
| Блоки стен подвалов | 14000 | 4128 | 5966 | 5130 |
| Раствор кладочный | 6000 | - | 5424 | 13464 |
| Бетон валовой | 95000 | 62356 | 89354 | 93502 |
| Всего | 190000 | 123484 | 179815 | 185274 |
| Загрузка производственных мощностей, процентов | 100 | 65 | 95 | 98 |
Для достижения поставленной цели определен уровень цены (Таблица 4.2).
Величина, ниже цен конкурентов в Новосибирске и Новосибирской области. В течение пяти лет ожидается увеличение цены на 5 процентов. Потенциальными покупателями продукции являются: сегмент А – юридические лица (строительные компании), сегмент Б - частные лица, осуществляющие строительство самостоятельно. Периодические колебания физических объемов реализации связаны с сезонностью потребления строительной продукции. Не секрет, что в зимний период объемы строительства уменьшаются, а в летне-весенний, период, включая раннюю осень, происходит всплеск строительных кампаний.