Разработка инвестиционной стратегии предприятия Каролайна Инжиниринг

Рис. 3.3 – Чувствительность NPV к изменению затрат

Оценка чувствительности NPV к изменению ставки дисконтирования представлена в табл. 3.26.

Таблица 3.26 Чувствительность NPV к изменению ставки дисконтирования

Показатели	Изменение ставки дисконтирования
Показатели	80%	90%	100%	110%	120%
Средний объём реализации, руб.	130000000	130000000	130000000	130000000	130000000
Среднегодовые затраты по проекту, руб.	42028760	42028760	42028760	42028760	42028760
Инвестиционные затраты	77115500	77115500	77115500	77115500	77115500
Ставка дисконтирования, r	0,184	0,207	0,23	0,253	0,276
1+r	1,184	1,207	1,23	1,253	1,276
Средняя чистая прибыль, руб.	70376992	70376992	70376992	70376992	70376992
Простая норма прибыли, (%)	54,14	54,14	54,14	54,14	54,14
Простой срок окупаемости, лет	1,10	1,10	1,10	1,10	1,10
Чистая текущая стоимость (NPV), руб.	140986112,2	130153748,3	120184495,3	110989683,7	102491498,9
Срок окупаемости с учётом ставки дисконтирования, (в годах)	2,73	2,96	3,21	3,47	3,76
Внутренняя норма доходности (%)	36,56	33,76	31,17	28,79	26,58

По данным этой таблицы построен график чувствительности NPV к изменению ставки дисконтирования, он приведен на рис. 3.4.

Рис. 3.4 – Чувствительность NPV к изменению ставки дисконтирования

Таким образом, проект номер два является нечувствительным к изменению основных факторов риска, при всех прогнозируемых изменениях положительное значение NPV в течение прогнозного пятилетнего периода является установленным. Таким образом, второй проект является экономически целесообразным и финансово реализуемым.

Выводы по главе

Проект: замена изношенных грузовых автомобилей на новые инновационные модели марки «Scania» для перевозки грузов.

Срок реализации проекта: 5 лет.

Инвестиционные затраты по проекту составят: 77115500 руб.

Финансирование проекта: 100% заемный капитал в виде банковского рублевого кредита (КБ «Альфа-Банк») под 23% годовых.

Финансовые показатели от реализации проекта:

Показатели	Значение
Выручка, руб.	130000000
Общие затраты в год, руб.	42028760
Прибыль до налогообложения	87971240
Налог на прибыль (20%)	17594248
Чистая прибыль (прибыль до н/о - налог на прибыль)	70376992

Дисконтированные показатели эффективности проекта:

Показатель	Значение
Чистая текущая стоимость (NPV), руб.	120184495,3
Индекс доходности, PI	2,558
Внутренняя норма прибыли, IRR, %	31,17
Период окупаемости вложенных средств по проекту, PBP_,лет	1,95

Учитывая инвестиционную стратегию предприятия, рассчитанную на расширение деятельности и вертикальную диверсификацию (в перспективе), реализация данного инвестиционного проекта позволит улучшить основные показатели финансово-хозяйственной деятельности и оптимизировать на данном этапе процесс доставки сырья и материалов на предприятие и готовой продукции потребителям. После успешного внедрения данного проекта планируется диверсификация «вниз», в область добычи минерального сырья. Учитывая налаженность транспортного механизма, высокие показатели эффективности деятельности предприятия, ООО «Коралайна Инжиниринг» будет обладать достаточными ресурсами для входа на новый рынок и достижение минимально необходимого эффекта масштаба.

Заключение

Несмотря на достаточную объективность, отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и богатый интерпретационный смысл, критерий внутренней нормы доходности имеет ряд недостатков:

1. для проектов, не стандартных по структуре денежных потоков и распределению их во времени, может наблюдаться как множественность, так и отсутствие значения показателя IRR;

2. очень трудно отдать предпочтение какому-либо из альтернативных проектов, различающихся между собой размером капитальных вложений и имеющих внутренние нормы доходности, обратно пропорциональные размеру инвестиций;

3. на основе IRR невозможно установить срок окупаемости капитальных вложений.

Очевидно, что при оценке инвестиций необходимо использовать IRR, но только в совокупности с другими критериями.

Использование метода управления инвестиционными проектами обеспечит предприятию возможность иметь информацию о ключевых индикаторах (операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности), которые могут быть использованы как в целях оценки результатов деятельности, так и в планировании, принятии различных управленческих решений.

Для того, чтобы внедрение инвестиционного проекта принесло предприятию положительный результат необходимо:

1. Увязывать текущие и перспективные планы;

2. Координировать действия различных подразделений предприятия;

3. Детализировать общие цели производства и доводить их до руководителей различных центров ответственности;

4. Осуществлять управление и контроль за производством;

5. Стимулировать эффективность работы руководителей и персонала предприятия;

6. Определять будущие параметры хозяйственной деятельности;

7. Осуществлять периодическое сравнение текущих результатов деятельности с планом, выявлять отклонения и причины неудовлетворительной работы.

Учитывая специфику деятельности предприятия особо важное значение для него имеет работоспособность основных средств, в частности, грузового автотранспорта, который осуществляет доставку минерального сырья на обогатительный комбинат и переработанных продуктов конечным потребителям. В то же время износ большей части грузового автотранспорта предприятия превышает допустимые значения.

На балансе компании числятся 150 автомобилей различной грузоподъемности, большую часть которых составляют автомобили «Камаз 65111». Обновление парка автобусов происходит нечасто, поскольку срок службы автотранспортных средств достаточно высок, к тому же своевременный ремонт способен продлить срок службы транспортного средства гораздо дольше его срока службы по техдокументам.

Все показатели коммерческой эффективности указывают на то, что проект 2 является приоритетным. Анализ чувствительности был проведен именно по второму проекту.

В результате проведенного анализа выявлено, что проект номер два является нечувствительным к изменению основных факторов риска, при всех прогнозируемых изменениях положительное значение NPV в течение прогнозного пятилетнего периода является установленным. Таким образом, второй проект является экономически целесообразным и финансово реализуемым.

Инвестиционная стратегия предприятия заключается в последовательной реализации следующих этапов:

1. Оптимизация существующей деятельности за счет обновления оборудования и достижения максимальной отдачи основных средств в результате использования передовых моделей оборудования и современных технологий

2. Диверсификация «вниз» на основе интеграции в смежные отрасли добычи минерального сырья

3. Диверсификация «вверх» на рынки оптовой и розничной реализации готовой продукции.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 года

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть 1). ФЗ № 51 от 30.11.1994г. // Собрание законодательства РФ. 05.12.1994. № 32.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации (Часть 2). ФЗ № 14 от 26.01.1996г. // Собрание законодательства РФ.29.01.1996г.№ 5

4. Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2007. – 436 с.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия Каролайна Инжиниринг - СЕТСО (стр. 15 из 16)