Разделяя такое определение в целом, нужно сделать следующее уточнение: финансовые инвестиции (если за ними не следуют в качестве их результата реальные инвестиции), не увеличивают не только реального вещественного богатства, но и реального невещественного богатства. В данном контексте примечательно нижеследующее высказывание Э.Л. Вознесенского: «...следует различать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный, физический капитал, переходящие в реальные».[11]
Официальная формулировка инвестиций и инвестиционной деятельности приведена в федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ, согласно которому инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта[12]. Инвестиционная деятельность в терминах указанного закона определяется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В этой связи следует определить и капитальные вложения как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. В экономической литературе достаточно глубоко, верно и обстоятельно определена категория «инвестиций» совместно с присущими этой категории модификациями и дополнениями. Однако в ряде случаев отсутствует необходимая четкость и точность, когда одни категории богатства представлены слишком узко, например, когда реальное богатство ограничивается только его вещественным наполнением. Это не только приводит к недооценке информационных ресурсов в эпоху трансформации индустриального общества в информационное, но и к смешению в составе одной и той же части богатства относимого к нереальному богатству ценных бумаг, являющихся объектом спекулятивных сделок, и ценнейших научных исследований и разработок, еще не воплощенных в производство.
Таким образом, инвестиции - это долгосрочные вложения реальных и финансовых ресурсов в проекты, осуществление которых приводит к приросту реального богатства в материально-вещественной и информационной форме, сопровождаемому приростом денежного (финансового) богатства, или только к приросту последнего (за счет перераспределения денежных средств в обществе, когда одни обогащаются на потерях других).[13]
Соответственно инвестиции делятся на реальные (направляемые на прирост реального богатства и следующий за этим прирост денежного капитала) и на финансовые в двух видах: финансовые производительно ориентированные инвестиции - опосредующие движение реальных инвестиций; финансовые спекулятивные инвестиции - направленные на прирост денег за счет спекуляций ценными бумагами и валютами разных стран.
Реальные инвестиции обеспечивают простое и расширенное воспроизводство совокупного общественного богатства (в том числе и совокупного общественного продукта в долгосрочном плане), включая все виды этого богатства - трудовые, информационные, материально-технические и частично природные ресурсы - за счет эффективных экологических мероприятий и развития безотходных технологий. Развитие воспроизводства, в случае его эффективного социально-экономического развития осуществляется в виде количественного и качественного роста. Это в полной мере относится и к воспроизводству трудовых ресурсов с учетом их здоровья, уровня культуры и образования, профессиональной подготовки.
В ряде работ выделяются также долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Признавая отсутствие четкой границы между ними, разные авторы относят к краткосрочным инвестициям вложения на срок порядка месяца или нескольких месяцев. Если принять такой условный критерий, то в итоге получится, что инвестиция, несколько превышающая срок в несколько месяцев, может бы названа долгосрочной, что весьма сомнительно. Долгосрочная инвестиция не может быть меньше одного года. Долгосрочный характер вложений - важнейший признак инвестиций. В принципе лучше выделять быстро окупаемые, среднесрочно окупаемые и долгосрочно окупаемые инвестиции: до шести месяцев - быстро окупаемые; от шести месяцев до полутора лет - среднесрочно окупаемые; свыше полутора лет - долгосрочно окупаемые.[14]
Сущность и значение инвестиций в современной экономике отражают выполняемые ими функции. Можно выделить следующие функции инвестиций: процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и непроизводственной сферах; процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала; перелив капитала из одной сферы в другую посредством купли–продажи финансовых активов; перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий.
Выполняя свои функции, на макроуровне инвестиции являются основой для: осуществления политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; создания необходимой сырьевой базы промышленности; гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем; смягчения или решения проблемы безработицы; охраны природной среды; конверсии военно-промышленного комплекса; обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.[15]
На микроуровне инвестиции необходимы, прежде всего, для расширения и развития производства, недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов, повышения технического уровня производства, повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия, осуществления природоохранных мероприятий, приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий. В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.
Представляется целесообразным выделить следующую классификацию источников финансирования капитальных вложений: нераспределенная прибыль; амортизационные отчисления; внутрихозяйственные резервы; кредитные ресурсы банковской системы и специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов; заемные средства населения (для организаций потребительской кооперации); средства, централизуемые государством, выделяемые на цели инвестирования как на возмездной, так и безвозмездной основе; средства, полученные в виде кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов; средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, а для организаций потребительской кооперации размещения паев; внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций).
Под методом финансирования капитальных вложений представляется оправданным понимать механизм привлечения источников финансирования. Исходя из предложенного подхода, следует выделить следующие методы привлечения источников инвестирования: самофинансирование; эмиссионное финансирование; заемное финансирование; государственное финансирование; лизинг; смешанное финансирование; проектное финансирование.[16]
В рамках приведенных методов можно выделить следующие основные формы: эмиссия обыкновенных акций и эмиссия привилегированных акций (для организаций потребительской кооперации размещение паев); кредит и облигационный заем (для организаций потребительской кооперации кредит и заимствование у населения; государственное финансирование высокодоходных инвестиционных проектов, государственное финансирование в рамках целевых программ и финансирование посредствам государственных внешних заимствований; финансовый лизинг, оперативный лизинг и возвратный лизинг; проектное финансирование с полным регрессом на заемщика и др.
Итак, инвестиционная деятельность представляет собой обширную сферу пересечения интересов множества участников рынка по поводу движения, распределения, пользования и распоряжения капитальными вложениями и финансовыми ресурсами. При всем многообразии подходов к определению существует единство по поводу того, что инвестиционная деятельность предприятий является целерациональной, направленной на получение прибыли и формирование устойчивых будущих конкурентных преимуществ. Существующее многообразие форм осуществления инвестиционной деятельности определяется потребностями различных элементов хозяйственной системы. Выбор способа финансирования, а также оценка целесообразности осуществления инвестиционной деятельности являются наиболее актуальными и дискуссионными вопросами на сегодняшний день. В этой связи представляется целесообразным рассмотреть их более подробно в дальнейшей части работы.