1.Маневренность работающего оборотного капитала
Кмрк = З : СОС – З – запасы, СОС – собственные оборотные средства
Если Кмрк >1, то капитал ―замораживается‖
Если Кмрк <1, то капитал мобилен
1. Коэффициент финансовой маневренности чистого оборотного капитала Кф.м.сос = СОС : СК – СК – собственный капитал.
(17.) Анализ и оценка оборачиваемости оборотных активов и их составляющая элементов. Система показателей оборачиваемости.
Оборотные активы – 2 раздел активов баланса.
Показатели оборачиваемости относятся к показателям деловой активности и позволяют проанализировать эффективность использования средства предприятия, т.к. скорость оборота средств оказывает прямое влияние на Платежеспособность предприятия и результаты его деятельности. Для оценки оборачиваемости Активов используются следующие показатели:
1. Коэффициент оборачиваемости – отношение выручки от реализации(сумм продаж) к средней величине активов, показывает количество оборотов или сколько выручки приходится на каждый рубль активов.
Коб.А = РП : А , где РП – реализованная продукция, выручка от реализации.
Коб. А – общий коэффициент оборачиваемости всех активов.
Общая оборачиваемость складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов активов. Поэтому для конкретизации выводов об оборачиваемости средств необходимо рассмотреть частные показатели оборачиваемости активов: оборачиваемость текущих активов, производственных запасов, дебиторской задолженности и т.д.
2. Продолжительность оборота или длительность одного оборота в днях. tоб = Т : Коб = Т х А : РП, где Т – рассматриваемый период, Данный показатель должен иметь тенденцию к снижению.
3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости – рассчитываем сумму экономии(высвобождения) средств или сумму перерасхода (дополнительного привлечения).
а) на основании данных об однодневном обороте (РП : Т ) и изменении оборачиваемости в днях ( ∆t
= t1 – t0) экономический эффект = РП х (t1 – t0)
----------------
T
б) относительная экономия или перерасход
+- ОС = ОС1 – ОС0 х Урп
+ ускорение оборачиваемости способствует высвобождению средств
- замедление оборачиваемости требует дополнительного вовлечения средств в оборот.
Кроме показателей оборачиваемости активов, показателем деловой активности является коэффициент оборачиваемости(отдачи)собственного капитала. КСК = РП : СК, где СК – собственный капитал
Он характеризует различные аспекты деятельности:
- с коммерческой точки зрения – определяет либо излишки продаж либо их недостаток.
- с финансовой – скорость оборота собственного капитала.
- с экономической – активность собственных средств, которыми рискует акционер.
Если КСК слишком высок, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов.
Если КСК низкий, то это значит бездействие части собственного капитала и указывает на необходимость вложения собственных средств в другие источники дохода, более способствующие данным условиям.
Одним из направлений анализа результативности является оценка экономической эффективности деятельности(рентабельности).
Рентабельность – относительный показатель финансовых результатов, отражающий с разных позиций эффективность ФХД.
Основными показателями рентабельности являются:
1. рентабельность активов(имущества, предприятия)
RА = Пч : А х 100% - Пч – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия(ф.2)
2. Рентабельность собственного капитала отражает долю прибыли в Собственном капитале.
RСК = Пч : СК х 100%, RСК = RРП х Коб х Кфм
3. Рентабельность реализованной продукции – показывает размер прибыли на рубль
Реализованной продукции(РП)
RРП = Пч : РП х 100%
4. Рентабельность производственных фондов
RПФ = Пч : ПФ х 100 = ПЧ х 100: ( ОФ+ОС), где ОФ – основные фонды, ОС – оборотные средства в ТМЦ.
Оборотные средства – это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого производственно –хозяйственного цикла. Особенностями оборотных средств являются:
- полное потребление в течение одного производственно –хозяйственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;
- нахождение в постоянном обороте;
- изменение в течение одного оборота (прохождения стадий закупки, потребления и реализации) формы с денежной на товарную и с товарной на денежную.
Период времени, в течение которого совершается оборот текущих активов, представляет собой длительность производственно –коммерческого цикла, который складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность цикла влияют следующие факторы:
- сфера деятельности организации;
- период товарного кредита, предоставляемого поставщиками;
- период товарного кредита, предоставляемого организацией покупателям;
- период нахождения сырья и материалов в запасах;
- период производства и хранения готовой продукции на складе.
Оборотные средства организации могут быть сформированы за счет собственных, заемных и привлеченных источников.
Собственные оборотные средства определяются как разница между источниками собственных средств (капитал и резервы) и суммой внеоборотных активов. Величина собственных оборотных средств показывает реальную величину средств организации, находящихся в обороте и является одной из характеристик финансовой устойчивости организации и ликвидности. Положительная величина собственных оборотных средств свидетельствует о том, что при необходимости оплаты текущих обязательств организация обладает достаточными текущими ресурсами.
Уровень эффективности управления текущими активами в организации напрямую отражается на результативных показателях финансово –хозяйственной деятельности. Поэтому состояния и динамики текущих активов является одним из важных вопросов в процессе анализа финансово – хозяйственной деятельности и оценки кредитоспособности.
Структура текущих активов определяется соотношением отдельных элементов.
Таблица № 11
Анализ структуры и динамики оборотных активов
| Показатели | на начало периода | на конец периода | Удельный вес,% | отклонения | темп роста % | темп прироста % | ||
| на начало периода | на конец периода | по сумме | по уд.весу | |||||
| 1. Запасы | 57978 | 140832 | 4,49 | 7,47 | 82854 | 2,99 | 242,91 | 142,91 |
| 2. НДС по приобретенным ценностям | 11880 | 47802 | 0,92 | 2,54 | 35922 | 1,62 | 402,37 | 302,37 |
| 3. Дебиторская задолженность | 1209536 | 163560 8 | 93,61 | 86,79 | 42607 2 | -6,82 | 135,23 | 35,23 |
| 4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 12768 | 60321 | 0,99 | 3,20 | 47553 | 2,21 | 472,44 | 372,44 |
| Оборотные ативы всего | 1292162 | 188456 3 | 100,00 | 100,00 | 59240 1 | 145,85 | 45,85 | |
Таким образом, мы видим, что в составе текущих активов наибольший удельный вес имеет дебиторская задолженность, которая составляет 93,6% на начало периода и 86, 8% на конец периода. За анализируемый период произошел рост дебиторской задолженности более, чем на 35%, а ее доля в составе текущих активов снизилась на 6,8%. За анализируемый период произошел рост по статье «запасы» на 142,9%, «НДС по приобретенным ценностям» - на 302,37% и по статье «Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения» - на 372,44%. Очень высокий уровень дебиторской задолженности в составе текущих активов является отрицательным фактором в деятельности организации. Отвлечение значительных средств в дебиторскую задолженность может привести к финансовым затруднениям – к снижению платежеспособности организации, перебоям в текущей деятельности.
Показателями эффективности управления текущими активами являются: коэффициент оборачиваемости оборотных активов и период оборота оборотных активов.
Кооа = Выручка / среднегодовую стоимость текущих активов
Кооа = N / Ао.ср
Кооа = 1507205/ (1292162+1884563)/2 = 0,95
Это означает, что в течение года средства, инвестированные в текущие активы, оборачиваются в среднем 0,95 раз.
Период оборота текущих активов = 360 / Кооа = 360/0,95 = 378,9 (дня).
Т.е. текущие активы совершают один оборот в среднем за 379 дней, что является очень большим сроком.
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а следовательно и увеличению прибыли организации.
Замедление оборачиваемости оборотных активов требует дополнительного привлечения средств для продолжения хозяйственной деятельности.