Американский – срок исполнения в любой день до истечения срока действия договора.
Европейский – срок исполнения только в день истечения срока действия контракта.
Виды опциона:
1. Опцион колл – дает право держателю купить или отказаться от покупки базисного актива.
2. опцион пут – дает право держателю продать или отказаться от продажи базисного актива.
Категории опционных контрактов:
1. опцион с выигрышем - прибыль
2. опцион с проигрышем – убыток
3. без выигрыша – нулевой результат.
3. Форвардные контракты – соглашения м/у сторонами о будущей поставке базисного актива, который закл-ся вне биржи и явл-ся договором с обязательным его исполнением. При заключении такого договора все условия согласовываются сторонами в момент заключения сделки. Цена (цена контракта) остается неизменной в теч.всего срока действия контракта.
79..Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Регулирование рынка ЦБ – это приведение в порядок деят-ти на нем всех участников операций м/у ними со стороны орг-ий, уполномоченных обществом на эти действия.
Виды регулирования:
1. внутреннее регулирование – предусматривает подчиненность деят-ти данной орг-ии, ее собственным нормативным док-ом, правилом, уставу.
2. внешнее регулирование – подчиненность орг-ии нормативным актам гос-ва, других орг-ий, мировым соглашением.
Цели регулирования:
1. поддержка порядка на рынке, создание нормативных условий для работы всех участников
2. защита уч-ков от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или орг-ий,
3. обеспечение открытого и свободного процесса ценообразования на ЦБ на основе спроса и предложения.
4. создание эффективного рынка на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деят-ти и на котором риск вознаграждается.
5. создание новых рынков. Поддержка нововведений и рыночных начинаний.
6. воздействие на рынок с целью достижения общественных целей.
7. защита общественных интересов на рынке.
Со стороны гос-ва принимаются сл. меры:
1. нормативно-правовое регулирование (создание законов)
2. регистрация выпуска эмиссии ЦБ
3. лицензирование субъектов рынка
4. аттестация специалистов
5. страхование инвесторов
6. аудиторский и рейтинговый контроль за фин-ым состоянием эмитента
7. контроль за соблюдением действующего законодательства.
Регулирование РЦБ в России осуществляет Фед..комиссия по рыеку ценных бумаг, кот.обспечивает реализацию и защиту прав инвесторов и свободу деят-сти участников рынка в рамках правил, предусмотренных закон-нормативной базой.
Фед. комиссия (ФК ЦБ) как фед. орган исполнительной власти проводит гос. политику в области развития РЦБ, контролирует деят-ть эмитентов и участников рынка и обеспечивает раскрытие инф-ии на рынке ЦБ.
Направление деят-ти ФК ЦБ:
1. разработка осн-ых направлений развития российского рынка ЦБ
2. лицензирование и контроль за деят-тью профессиональных участников рынка ЦБ, выдача разрешений на деят-ть само регулируемых орг-ий и надзор за их деят-тью, контроль за соблюдением эмитентами законодательных и иных правовых актив по ЦБ
3. аттестация руководителей и профессиональных участников рынка ЦБ
4. регистрация выпусков и отчетов об итогах выпуска и проспектов ЦБ
5. обеспечение раскрытия инф-ии на рынке
6. разработка законодательной и нормативной базы, стандартов эмиссии и порядок регистрации выпуска эмиссионных ЦБ.
Полномочия ФКЦБ не распространяются на процедуру эмиссии долговых обязательств Правит.РФ и ценных бумаг субъектов РФ. Это входит в ведение Мин.финансов.
При ФКЦБ созданы консультационно-совещательные органы. Коллегия утверждает регламент работы экспертного совета, т.е. рассматривает вопросы межведомственного хар-ра. Экспертный совет проводит подготовку и предварительное рассмотрение вопросов , связанных с исполнением полномочий ФКЦБ, разрабатывает предложения по основным направлениям регулирования РЦБ.
80..Портфель ценных бумаг.
Портфель ЦБ – это совокупность ЦБ принадлежащих юр. или физ. лицам, выступающая как целостный объект упр-ия. Смысл портфеля – улучшение инвестирования, т.е. совокупность ЦБ должна иметь такие инвестиционные качества, которые не допустимы с позиции отдельной ЦБ и достижимы только при их комбинации.
Виды портфелей:
1. портфель роста, направлен на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в его состав инвестиционных ценностей. Ориентирован на акции, инвестиц.хар-кой которых явл.рост курсовой стимости. Цель – рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов.
1.1 портфель агрессивного роста направлен на максимальный прирост капитала (входят акции молодых компаний)
1.2 портфель консервативного роста в состав входят акции крупных предприятий. Состав портфеля остается стабильным и нацелен на сохранение капитала.
1.3 портфель среднего роста это сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Надежность портфеля обеспечивается ЦБ портфелей консервативного роста, а доходность обеспечивается ЦБ портфеля агрессивного роста.
2. портфель дохода – ориентирован на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов. Входят акции, характеризующиеся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивид-ми. Цель – получение соот-его уровня дохода, величина которого соот-ла бы минимальной степени риска приемлемого для консервативного инвестора.
2.1 портфель регулярного дохода, формир-ся из высоконадежных ц.б, приносит средний доход при минимальном уровне риска
2.2 портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций и ЦБ, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
3. портфель ЦБ освобожденных от налога содержит гос.долговые обязательства и предполагает сохранение капитала при высокой степени ликв-сти.
4. портфель, состоящий из ЦБ различных отраслей промышленности – формируется на базе ц.б., выпущенных предприятиями разл.отраслей пром-сти или к-л.одной отрасли.
Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле — совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.
Инвестиционный портфель, состоящий из различных активов, называют диверсифицированным. Такой портфель обладает меньшей рисковостью по сравнению с отдельно взятой ценной бумагой той же прибыльности.
Инвестиционные портфели можно разделить на агрессивные — формируемые из активов с высокой доходностью, и пассивные — структура которых совпадает со структурой рыночного индекса.
81..Роль комплексного анализа в управлении
Анализ – разделение или расчленение предмета или явления на составные части (элементы) для изучения их как частей целого во всем многообразии связей и зависимости.
2 условия становления экономического анализа:
1. удовлетворение практической потребности;
2. развитие экономической науки в целом и ее отдельных отраслей: балансоведение, бух. учет. статистика.
Некоторые этапы становления экономического анализа:
1. начало 20в. – появились специальные книги, посвященные анализу баланса имеющие методическую направленность;
2. 30гг 20в. – анализ как самостоятельная дисциплина ВУЗов и становление анализа как науки;
3. послевоенное время – теоретическая основа анализа включается в практику управления на уровне предприятий;
4. 60 гг. – уничтожение финансовой природы анализа;
5. настоящее время – возрождение финансовой составляющей анализа.
Роль ЭА в управлении:
1. ЭА как инструмент повышения эффективности деятельности.
2. ЭА как функция управления: контроль, организация, планирование, мотивация.
АФХД является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой в разработке научно-обоснованных планах и управленческих решениях.
Схема
82..Объект, предмет, виды экономического анализа.
Анализ – разделение или расчленение предмета или явления на составные части (элементы) для изучения их как частей целого во всем многообразии связей и зависимости.
Экономический анализ – способ познания хоз.процессов эк-го субъекта, основанный на разложении целого на составляющие эл-ты и изучение последних в их взаимосвязи путем синтеза, то есть объединения выделенных ранее частей объекта
Объект ЭА – результаты ФХД, представленные системой показателей в различных формах учета и отчетности.
Предмет ЭА – причинно-следственные связи экономических явлений и процессов (разложение показателей на факторы, влияющие на них).
Виды ЭА:
1. отраслевой
1.1 отраслевой анализ – методика которого учитывает специфику отдельных отраслей экономики.
1.2 межотраслевой анализ – является теоретической и методической основой анализа во всех отраслях экономики.
2. признак времени:
2.1 предварительный (прогнозный) – проводится до совершения ХО.
- позволяет оптимизировать управленческие решения
- неточность такого анализа
- нет типовой формы и методов
2.2 последующих (ретроспективный) – проводится после совершения ХО. Используется для контроля выполнения, выявления резервов и объективной оценке деятельности. Последующий анализ делится на 2 подвида:
2.2.1 Итоговый (заключительный) – проводится за отчетный период времени (месяц, квартал, год)
+ 1. комплексный анализ; 2. разработанность методик.
- 1. выявленные резервы остались в прошлом.
2.2.2 Оперативный (ситуационный) – проводится сразу после совершения операций или изменение ситуации за короткие отрезки времени (смены, сутки).