Шпаргалка по банковскому делу 3 (стр. 32 из 36)
4. показатели финансовой устойчивости.
5. показатели деловой активности – оборачиваемости (трансформации)
6. показатели прибыльности и рентабельности
1. Экономическая рентабельность активов
ЭР =
* 100%2. Чистая рентабельность
ЭРч =
* 100%3. Рентабельность собственных средств
ЭРСС =
* 100%,где ФИ – финансовые издержки (% за кредит)
4. Чистая рентабельность собственных средств
ЧРСС =
* 100%5. Коммерческая моржа – рентабельность оборота
КМ =
* 100%6. Коэф-нт трансформации, опр-ся отношением оборота к активу:
КТ =
95..Финансовая модель предприятия. Финансовая, инвестиционная и текущая деятельность предприятия.
Фин.модель в виде совокупности показателей отражает ден.потоки, кот.формируются в процессе функционирования предприятия. Эти потоки связаны с его финансовой, текущей и инвестиц.деятельностью.
Текущая деят-тьсвязана с производством и реализацией прод-ии. Приток ден. ср-в формируется за счет денежной выручки от реализации прод-ии, погашения ДЗ, поступлений от продажи бартера и т.д. Оттоки ден. ср-в связаны с расходами (платежи по счетам поставщиков и подрядчиков, выплата з./пл., уплата % за кредит , др)
Инвестиционная деят-ть связана с формированием активов предприятия. Притоки ден. ср-в формируются от продажи основных средств, нематериальных активов, от возврата фин. вложений, дивидендов, % - ов от долгосрочных фин. вложений. Оттоки связаны с приобретением основных средств и нематериальных активов, с капитальными и долгосрочными фин. вложениями.
Финансовая деят-тьсвязана с формированием финансовых ресурсов предприятия. Притоки формируются за счет краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансир-ия. Оттоки связаны с возвратом краткосроч. и долг-ых кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.
96..Регулирование экономической рентабельности.
Экономическая рентабельность активов
ЭР =
* 100% / 
= 
* 100% * 
ЭР = КМ * КТ 
мах
КМ – коммерческая маржа
КТ - коэффициент трансформации
ОБ- оборот
НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций
Положительной тенденцией изменения эконом-ой рентабельности является её стремление к росту. Увеличения данного показателя можно добиться путем одновременного повышения коммерческой маржи, и коэффиц-та трансформации. Это идеальный вариант. Но соединить высокую КМ с высоким КТ трудно, поэтому фирмы повышают экономич-ую рент-ть наращиванием одного из двух показателей. На КМ влияют: цены, объем и структура затрат. КТ складывается под воздействием отраслевых условий, также экономической стратегии фирмы, которая определяется условиями оборачиваемости активов. Вообще нужно постоянно лавировать между высокими ценами и низкой оборачиваемостью или низкими ценами и высокой оборачиваемостью.
97..Классификация источников финансирования.
Источники финансирования
Собственные:
- Прибыль;
- Амортизация;
- Первоначальный капитал.
Заемные (образуют кредит.задолженность)
- Ссуды;
- Займы;
- Облигационный займы;
| Основные черты | Долговые обязательства | Выпуск акций |
| 1. объем финансирования | ограничен | не ограничен |
| 2. срок финансирования | ограничен | не ограничен |
| 3. вид платежей | % за кредит (фиксированная величина) | дивиденды (зависит от фин. результатов) |
| 4. финансовый риск | возрастает | не возрастает |
| 5. обеспеченье | обеспечен активами | не обеспечен |
| 6. порядок уплаты в случае банкротства | в первую очередь банку | в последнюю очередь акционерам |
| 7. цена или стоимость привлечения средств | относительно низкая | относительно высокая |
| 8. контроль за предприятием (управляемость) | контроль за предприятием не утрачивается | возможна потеря контроля |
98..Эффект финансового рычага.
Финансовый рычаг проявляется при использовании классических заемных средств (ссуды банка). Чем больше заемных средств, тем выше финансовый рычаг. Но это ещё не означает, что эффект от использ-ия заемных средств также будет выше. Эффект будет зависеть ещё и от соотношения средней расчетной ставки % и экономической рентаб-ти активов.
Для того, чтобы почувствовать эффект операционного рычага активов и пассивов баланса нужно скорректировать на величину кредиторской задолженности (т.е. вычесть ее).
Эффект финансового рычага – это наращение к рентабельности собственных средств осуществляемое благодаря исп-ию кредита несмотря на платность кредита.
Пример ЭФР с учетом налоговых изъятий:
ЭФР = К * Д * Пл. = К*(ЭР – СРСП)* ЗС/СС
К – коэффициент, учитывающий налоговые изъятия
Д – дифференциал
Д = ЭР – СРСП
ЭР – экономическая рентабельность
СРСП – средняя расчетная ставка процента
ФИ – финансовые издержки
ЗС – заемные средства
Пл. – плечо рычага 
СС – собственные средства
РСС- рент-ть соб-х сред-в.
Можно найти такой уровень фин. рычага, к-й бы компенсировал налоговые изъятия за счет использ-ия заемных средств:
РССч = К *ЭР +ЭФР = РСС, тогда ЭФР = РСС – К*ЭР. Используя эту формулу можно определить безопасный объем заемных средств и возможные условия кредитования.
Выводы:
При наращивании заемных средств растет и плечо фин-го рычага, следов-но и ЭФР, что одновременно приводит к росту фин-х издержек по обслуживанию долга. Если новое заимствование средств приносит предприятию увеличение ЭФР, то такое заимствование выгодно. Фин. менеджер должен следить за состоянием дифференциала (не равен 0 или отрицателен). Риск кредитора выражен величиной дифференциала, чем больше дифференциал, тем меньше риск и наоборот. Использование формулы ЭФР можно определить безопасный объем ЗС, возможные условия кредитования, а также уровень ЗС при котором предприятие может компенсировать ЭФР налоговые изъятия.
99..Прибыль как источник собственных средств, факторы ее определяющие.
Прибыль – это полученный доход, уменьшенный на величину производственных расходов. Пр. = Д – Р
Доходы делятся:
1. доходы от реализации продукции (ВР)
2. доходы (выручка) от реализации имущества и имущ-ных прав (ВИМ,)
3. внереализационные доходы (ВНД.).
Д = ВР + ВИМ + ВНД
Расходы:
Все расходы должны быть обоснованы и документально подтверждены.
1. расходы, связанные с производством и реализацией продукции (себестоимость реализации продукции) (СР.)
2. расходы, связанные с реализацией имущества и имущ. прав (РИМ,)
3. внереализационные расходы (РВН,)
Р = СР + РИМ + РВН
Пр. = (ВР - СР) + (ВИМ - РИМ) + (ВНД - РВН)
Пр. = Пр. + ПИМ. + ПВН.
ПЧ. = П – налог на прибыль
Сколько составляющих в прибыли столько и факторов.
Факторы:
1. цена влияет на рост прибыли (чем больше цена, тем больше Пр)
2. себестоимость (чем ниже затраты, тем больше прибыль)
3. объем, это сложное влияние, которое рассматривается через эффект операционного рычага.
100..Эффект операционного (производственного) рычага.
Операционный рычаг «действует» при формировании текущей деятельности и опирается на соотношение постоянных затрат, связанных с производством и реализацией продукции, т.е. Се.
Суммарные затраты предприятия делятся на 2 категории:
1. переменные затраты (пропорциональные), т.е. изменяются пропорционально объему производства к ним относятся: сырье и материалы, зарплата рабочих, расходы на электроэнергию, транспортные расходы и т.д.
2. постоянные затраты не зависят от изменения объема производства (амортизационные отчисления, управленческие расходы, зарплата управленческого персонала, проценты за кредит, арендная плата, административные расходы и т.п.)
Любое изменение выручки от реализации продукции порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного (производственного) рычага. Это связано с тем, что при увеличении объема производства переменные затраты растут, а постоянные затраты остаются неизменными, суммарные затраты на единицу продукции снижается, следовательно, растет прибыль.
РРПВПерЗ = ВР – ПерЗ
РРПВПерЗ – результат от реализации после возмещения переменных затрат (марж. Пр, валовая прибыль, вклад на покрытие)