Шпаргалка по банковскому делу 3 (стр. 33 из 36)

В практических расчетах для опр-ия силы воздействия операционного рычага применяются отношения РРПВПерЗ к прибыли:

Зная силу воздействия операционного рычага и планируемый прирост выручки от реализации продукции можно определить процент прироста прибыли:

∆ П = ∆ Вр * ОР – ф-ла для прогнозирования прироста прибыли

Сила воздействия операционного рычага рассчитывается для данной выручки от реализации продукции. При изменении выручки от реализации изменяется сила воздействия операционного рычага, изменяется удельный вес постоянных затрат в общем их объеме. Причем, чем выше удельный вес постоянных затрат в суммарных затратах, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.

Сила воздействия опер. рычага связана с предпринимательским риском. Чем больше операционный рычаг, тем больше предпринимательский риск (т.е. риск потерять прибыль).

101..Порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации продукции, при к-ой предприятие уже не несет убытков, но еще не имеет прибыли.

РРПВПерЗ хватит только на покрытие постоянных затрат и прибыль будет равна нулю, исходя их этого условия выведем ф-лу порога рентабельности:

П = РРПВПерЗ – ПостЗ = 0

При условии нулевой прибыли ВР - это и есть порог рентабельности:

Порогу рентабельности соответствует определенное количество изделий – пороговое количество товара (ПКТ)

Ц – цена реализации данного товара

С порогом рентабельности тесно связан показатель запас финансовой прочности опр-ся как разница между выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности (зона безопасности).

ЗПФ = ВР – Порог рент.

Чем меньше уровень пост. затрат, тем круче линия пер. затрат. Это значит, что переменные затраты на единицу продукции более высоки.

Чем выше уровень пост. затрат, тем дальше точка безубыточности, тем больший объем продукции необходим для покрытия затрат, тем выше порог рентабельности и меньше запас финансовой прочности.

Чем выше уровень пост. затрат, тем больше угол между прямыми Вр и Се, тем в большей степени будет расти прибыль после достижения точки безубыточности за счет действия операционного рычага.

102..Распределение прибыли. Дивидендная политика пред-ия.

Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате прибыли акционерам или о направлении ее на инвестирование фирмы.

Подходы в теории дивидендной политики.

1. Остаточная теория дивидендов. Предусматривает первоочередное инвестирование фирмы. Финансируются все инвестиционные проекты.

Совокупный доход акционеров: полученные дивиденды; прирост курсовой стоимости акций.

2. Первоочередная выплата дивидендов. В первую очередь выплачиваются дивиденды акционеров, потом, если остаются средства финансирования инвестиционного проекта.

Эти подходы – это крайние варианты, предприятию разумнее использовать прибыль и туда и туда.

Норма распределения показывает, какая часть прибыли выплачивается как дивиденд.

Д – дивиденд; П_ч. – прибыль чистая

Внутренние темпы роста (ВТР) – это темпы увеличения собственных средств предприятия за счет прибыли, направляемой на накопление.

РСС_Ч. – чистая рентабельность собственных средств

СС – собственные средства

(1-Н) – доля прибыли, направляемая на увеличение соб-ных средств.

ВТР свидетельствует не только о темпах роста собственных средств, они показывают также темпы возрастания оборота при неизменной структуре пассива баланса и неизменном коэф-те трансформации.

Цели дивидендной политики6

1. добиться увеличения оборота (ВТР)

2. или распределить чистую прибыль на дивиденды (НР)

3. прибыль направляется и на увеличение оборота и на дивиденды.

103..Понятие и основные характеристики оборотных средств.

Оборотные средства = оборотный капитал = текущие активы.

Основными характеристиками оборотных средств явл-ся ликвидность, объем и структура, оборачиваемость оборотных средств.

1. Ликвидность оборотных средств – это их способность трансформироваться в денежные средства для того, чтобы рассчитаться со своими обязательствами.

Группы ликвидности:

1. наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные рыночные ценные бумаги)

2. быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, средства на депозитах)

3. медленно реализуемые активы (запасы готовой продукции, сырье и материалы на складе).

2. Объем (количество) и структура оборотных средств (удельный вес каждого элемента оборотных средств в общей совокупности).

Объемы устанавливаются с помощью нормирования оборотных средств. Нормирование предусматривает установление норм и нормативов оборотных средств.

Постоянная часть минимум текущих активов необходимых для осуществления производственной деятельности.

Переменная часть – дополнительные текущие активы необходимые в пиковые периоды.

104..Оборачиваемость оборотных средств. Операционный, финансовый и производственный циклы.

показатели оборачиваемости:

1. коэффициент оборачиваемости – количество раз оборота оборотных средств в рассматриваемом периоде.

ТА – текущие активы. ОБП – отношение объема продаж

2. период оборота – кол-во дней, в течение которых оборотные средства пройдут оборот

Т – количество дней в рассматриваемом периоде

В процессе функционирования предприятия оборотные средства проходят производственные, финансовые и операционные циклы. Они отличаются последовательностью включения периодов оборота различных элементов оборотных средств.

Операционный цикл – хар-ет период оборота общей суммы оборотных средств предприятия.

Производственный цикл – это период оборота товароматериальных запасов, незавершенного производства и готовой продукции.

Финансовый цикл – период времени, в течение которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле.

Собственные оборотные средства (СОС) – опр-ся как разность между текущими активами (ТА) и текущими обязательствами (ТО).

СОС = ТА – ТО

105..Факторы, влияющие на величину финансового цикла.

Фин. цикл = Производственный цикл + ПО_дз - ПО_кз ± ПО_{авансов} → min

Фин-ый цикл = произв-ый цикл + период обор. дебит-ой зад-ти - период обор. кредит-ой зад-ти ± периоды оборота авансов.

Факторы, влияющие на величину финансового цикла.

1) сокращение произв-го цикла за счет уменьшения произв-го оборота запасов незаверш-го произ-ва и готовой продукции

2) уменьшение периода оборота дебит-ой зад-ти

3) увеличение периода оборота кредит-ой зад-ти

4) увеличение периода оборота авансов полученных

5) сокращение периода оборота авансов выданных

ПО запасов =

→ min

З. – средняя за рассматриваемый период величина запасов, незавершенного производства и готовой продукции.

Вр ср. дневн. – среднедневная выручка от реализации.

ПО_дз =

→ min

ДЗ – средний уровень деб. задолженности за рассматриваемый период.

ПО_кз =

→ max

З. ср. дн. – среднедневные затраты

ПО_{авансов} полученных. = А → max

ПО_{авансов} выданных =

→ min

106..Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций.

В соответствии с ФЗ № 39 от 25.02.99 года « Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Инвестициями являются денежные средства, ц.б., иное имущество в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал в т.ч.: затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и технологическое перевооружение действующего предприятия приобретение оборудования, инструмента, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

классификация:

1. по формам:

- денежные средства и их эквиваленты (ц.б., оборот.ср-ва, кредиты)

- земля

- ОПФ, обладающие ликвидностью

- имущественные и иные права, имеющие денежную оценку

2. по объектам вложения средств:

- реальные инвестиции – вложения в реальные экономические активы, направлены на создание или воспроизводство фондов:

- материальные ресурсы (дома, сооружения)

- нематериальные активы (интеллектуальные ценности)