Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 8 (стр. 115 из 154)
На начало периода: П1Н = 0,8*42117=33693,6 тыс. руб.
На конец периода: П1К = 0,8*42632=34105,6 тыс. руб.
П2 = 0,2 RР, тыс. руб. (8.0)
На начало периода: П2Н = 0,2*42117=8423,4 тыс. руб.
На конец периода: П2К =0,2*42632=8526,4 тыс. руб.
П3 - долгосрочные и краткосрочные обязательства по займам и кредитам.
На начало периода: П3Н = 28919 тыс. руб.
На конец периода: П3К = 46500+1416=47916 тыс. руб.
П4 определяется аналогично ранее приведенному расчету.
На начало периода: П4Н = 178717 тыс. руб.
На конец периода: П4К = 195703 тыс. руб.
Таблица 8.166
Расчет платежного излишка или недостатка по результатам анализа ликвидности с использованием нормативных скидок
| Актив | На начало периода тыс.руб. | На конец периода тыс.руб. | Пассив | На начало периода тыс.руб. | На конец периода тыс.руб. | Платежный излишек(+) или недостаток, (-) тыс.руб. | |
| На начало периода | На конец периода | ||||||
| 1.Наиболее ликвидные активы | 1318 | 3684 | 1.Наиболее срочные обязательства | 33693,6 | 34105,6 | -32375,6 | -30421,6 |
| 2.Быстро реализуемые активы | 73276,6 | 87839 | 2.Краткосрочные обязательства | 8423,4 | 8526,4 | 64853,2 | 79312,6 |
| 3.Медленно реализуемые активы | 36201,4 | 40913 | 3.Долгосрочные обязатель- ства по кредитам и займам | 28919 | 47916 | 7282,4 | -7003 |
| 4.Трудно реализуемые активы | 138957 | 153815 | 4.Постоянные пассивы | 178717 | 195703 | -39760 | -41888 |
| БАЛАНС | 249753 | 286251 | БАЛАНС | 249753 | 286251 | 0 | 0 |
Текущая платежеспособность по вновь выполненному расчету:
(А1+А2П1+П2), (8.0)
на начало периода: 1318 + 73276,6 > 33693,6 + 8423,4
74594,6 > 42117
на конец периода: 3684 + 87839 > 34105,6+8526,4
91523 > 42632,0.
Текущая платежеспособность по состоянию на начало периода по сравнению с результатами, полученными при расчете предыдущим методом, увеличилась, платежный излишек составил 32477,6 тыс.руб. (74594,6 - 42117) против ранее полученного недостатка 34131 тыс.руб., на конец периода организацией выполняется условие текущей платежеспособности, платежный излишек составил 48891,0 тыс.руб. (91523 - 42632,0) против ранее полученного недостатка в размере 42310 тыс. руб.
Перспективная платежеспособность (А3П3):
на начало периода: 36201,4 > 28919,
на конец периода: 40913 < 47916.
Общая платежеспособность:
на начало периода: 36201,4 – 28919 + 32477,6 = 39760 тыс.руб.,
на конец периода: 40913 – 47916 + 48891,0 = 41888 тыс.руб.
Для организации анализ платежеспособности с использованием метода нормативных скидок более предпочтителен.
Еще более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов, где используются три традиционных относительных показателя:
- коэффициент абсолютной ликвидности,
- коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия),
- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях деятельности чисто аналитические значения. Нестабильность делает невозможным какое- либо нормирование выше перечисленных показателей. Они должны оцениваться для каждой организации по его балансовым данным, хотя теоретически нормативные ограничения существуют по все трем показателям.
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов (Д) к наиболее срочным обязательствам (RN):
КАЛ = Д / RN или КАЛ = А1 / П1. (8.0)
На начало периода: КАЛ. Н = 1318 / 42117 = 0,031.
На конец периода: КАЛ. К = 3684 / 42632 = 0,086.
По коэффициенту абсолютной ликвидности на начало периода организация может покрыть 3,1% своих обязательств, на конец периода 8,6%.
Как следует из таблицы 8.28, общая величина наиболее срочных обязательств к концу периода возросла в меньшем объеме (1,18%), чем свободные денежные средства (77,45%), вследствие чего наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности.
Полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов поставщиками. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя КАЛ> 0,2 - 0,5.
Большинству российских организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств. Если вести речь о партнерах, то значение данного коэффициента интересно для поставщиков.
Коэффициент критической ликвидности (ККЛ) - промежуточный коэффициент покрытия - определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:
ККЛ - (Д + RА) / (RN + Кt ) или ККЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2),. (8.0)
где Д - свободные денежные средства,
RA - дебиторская задолженность,
RN - наиболее срочные обязательства,
Kt - краткосрочные займы и кредиты.
На начало периода:
ККЛ.Н = (1318 + 35587) / (42117 + 28219) = 36905 / 71036 = 0,520.
На конец периода:
ККЛ.К = (3684+43138) / (42632 + 46500) = 46822 / 89132= 0,525.
Рост показателя произошел за счет увеличения свободных денежных средств и дебиторской задолженности на 26,9% ((46822/36905)*100-100), при уменьшении краткосрочных обязательств на 0,69%. Полученное значение показателя на конец периода (0,525) позволяет сделать вывод, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Нормальное ограничение принято ККЛ> 1.
Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - коэффициент покрытия - определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:
или КТЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3), (8.0)
На начало периода:
КТЛ. Н = (1318+35587+73891) / (42117+28219+0) =110796 / 71036 = 1,560.
На конец периода:
КТЛ. К = (3684+43138+85614) / (42632+46500+1416) = 132436/90548 = 1,463.
В исследуемой организации значение коэффициента меняется в течение анализируемого периода от 1,560 до 1,463. Повышение величины анализируемого показателя к концу периода является результатом влияния двух разнонаправленных факторов: увеличения оборотного капитала на 19,5% ((132436/110796)*100-100) при одновременном уменьшении краткосрочных обязательств на 0,69%, (Таблица 8.28).
Итак, коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случаи необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.
Нормальным ограничением для него считается КТЛ2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
И на начало и на конец отчетного периода коэффициент имеет значение ниже нормального, на конец периода он еще более снизился и составил 1,463.
Если у организации значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеется два пути увеличения коэффициента текущей ликвидности:
- сокращать кредиторскую задолженность;
- наращивать оборотные активы, а, скорее всего, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов. Это наиболее реальный путь к росту коэффициента текущей ликвидности.
В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.
В условиях нестабильности экономики и инфляционных процессов целесообразно рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.
Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных средств необходимых предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов (Таблица 8 .167).
Таблица 8.167
Определение нормального уровня коэффициента текущей ликвидности
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1. Запасы в пределах необходимой потребности, тыс.руб. | 72442 | 83523 |
| 2. Безнадежная дебиторская задолженность, тыс.руб. | - | - |
| 3. Кредиторская задолженность, тыс.руб. | 42117 | 42632 |
| 4. Нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности (стр.1 + стр.2) / стр.3 | 1,720 | 1,959 |
Важным показателем, характеризующим платежеспособность является уровень платежеспособности (У), который определяется как отношение фактического коэффициента текущей ликвидности к расчетному.