Таблица 8.172
Оценка финансовой устойчивости организации
по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | ||
| а) фактический | 0,397 | 0,463 |
| б) нормальный | 0,181 | 0,208 |
| 2. Собственные средства, тыс. руб. | 39760 | 41888 |
| 3. Дополнительные заемные средства, не ухудшающие финансовую устойчивость, стр.2.*(стр. 1б - стр.1а), тыс. руб. | - 8588 | - 10681 |
| 4. Отношение нормального коэффициента к фактическому, (стр.1б:стр.1а)*100, % | 45,6 | 44,9 |
Расчет показал, что на начало периода организации необходимо вернуть кредиторам немедленно 8588 тыс.руб., а на конец – 10681 тыс. руб.
Степень финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств на начало периода составила 45,6%, на конец - 44,9%.
3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (КА) организации определяется отношением собственного капитала к валюте баланса (В):
КА = ИС/В. (8.0)
Для исследуемой организации:
на начало периода: 178717 / 249753 = 0,716,
на конец периода: 195703 / 286251 = 0,684.
Коэффициент автономии снизился с 0,716 до 0,684, одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств от 0,397 до 0,463, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
4) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы:
КМ/И = М / F. (8.0)
М – стоимость мобильных (оборотных) средств,
F - внеоборотные активы.
Для рассматриваемого примера:
на начало периода: КМ/И. Н = 110796 / 138957 = 0,797,
на конец периода: КМ/И. К = 132436 / 153815 = 0,861.
Значения коэффициента показывают, что к концу отчетного периода, как было отмечено ранее, структура активов приближается к рекомендуемому уровню.
5) Коэффициент маневренности (КМ) определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу:
КМ = ЕС / ИС . (8.0)
На начало периода: КМ.Н = 39760 / 178717 =0,222.
На конец периода: КМ.К = 41888 / 195703 = 0,214.
Коэффициент маневренности снизился с 0,222 до 0,214, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.
Таблица 8.173
Расчет динамики собственного капитала, иммобилизованных активов
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Темп роста, % |
| 1. Собственный капитал, тыс.руб. | 178717 | 195703 | 109,5 |
| 2. Иммобилизованные активы, тыс. руб. | 138957 | 153815 | 110,7 |
Далее целесообразно определить необходимый размер собственного капитала как произведение необходимого размера источников собственного капитала на стоимость имущества:
на начало периода: ИСН = 0,8464 * 249753 = 211391 тыс.руб.,
на конец периода: ИСК = 0,8291 * 286251 = 237331 тыс. руб.
Заметим, что в организациях уровень коэффициента маневренности определяется структурой имущества, и так как в данном случае в его составе высок удельный вес основных средств, его снижение произошло за счет повышения удельного веса основных средств.
Как упоминалось выше, организация в течение года осуществляла вложения в основные средства, и они были необходимыми. Но это отвлекало значительные средства на незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. Если бы такого отвлечения средств не было, то:
КМ = (62313 / 195703) + 0,214 = 0,532.
Организация может повысить значение данного коэффициента, отказавшись от вложений средств на незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.
При анализе организации следует также ориентироваться на значение нормального коэффициента маневренности собственных средств (Таблица 8 .174).
Таблица 8.174
Расчет нормального коэффициента маневренности собственных средств
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1. Необходимый размер собственного капитала, тыс. руб. | 211391 | 237331 |
| 2. Необходимый размер собственных оборотных средств, тыс.руб. | 72442 | 83523 |
| 3. Нормальный коэффициент маневренности, (стр.2/стр.1) | 0,347 | 0,352 |
Разница между нормальным и фактическим коэффициентом маневренности составит:
на начало периода: 0,347 – 0,222 = 0,125,
на конец периода: 0,352 - 0,214 = 0,138.
На начало периода разница составила 0,125, а на конец периода увеличилась, то есть снизилась мобильность источников собственных средств по сравнению с необходимой, а это снижает финансовую устойчивость организации.
Принимая во внимание отсутствие у организаций действующего механизма изъятия дебиторской задолженности, целесообразно при оценке финансовой устойчивости организации учитывать, что доля оборотных активов в составе имущества может быть завышена из-за значительной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. С целью исключения этого влияния, определяют удельный вес иммобилизованных активов в стоимости имущества, уменьшенной на величину дебиторской задолженности:
на начало периода: 138957 / (249753 - 35587) = 0,649,
на конец периода: 153815 / (286251 - 42723) = 0,632.
Ранее:
на начало периода: 138957 / 249753 =0,556,
на конец периода: 153815/ 286251 =0,537.
Расчеты показали, что на начало и конец периода дебиторская задолженность оказала влияние на структуру имущества организации.
Оценивая финансовую устойчивость организации по коэффициенту маневренности собственных средств, надо одновременно оценивать ее по удельному весу иммобилизованных активов в имуществе единым оценочным показателем.
Расчет обобщающего оценочного показателя, отражающего уровень коэффициента маневренности собственных средств, и, связанную с ним динамику удельного веса иммобилизованных активов в составе имущества, представлен в таблице 8.38.
Таблица 8.175
Оценка финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств а) фактический | 0,222 | 0,214 |
| б) нормальный | 0,347 | 0,352 |
| 2. Соотношение фактического коэффициента и нормального, (стр. 1а / стр. 1б) * 100, % | 63,98 | 60,80 |
| З.Доля иммобилизованных активов в стоимости имущества, % | 55,64 | 53,73 |
| 4 Оценочный показатель финансовой устойчивости, (стр.2+стр.3) /2), % | 59,81 | 57,26 |
Уровень финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности к концу периода снизился на 2,55 процентных пункта, и это свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.
6) Индекс постоянного актива (КП) – коэффициент, отражающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.КП = FИММ / ИС . (8.0)
На начало периода: КП.Н = 138957 / 178717 = 0,778.
На конец периода: КП.К = 153815 / 195703 = 0,786.
Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу:
КМ + КП = 1. . (8.0)
Действительно,
на начало периода: КМ + КП = 0,222 + 0,778 = 1,
на конец периода: КМ + КП = 0,214 + 0,786 = 1.
В анализируемой организации, как отмечалось ранее, источники собственных средств увеличиваются в меньшей степени (109,50 %), чем стоимость иммобилизованных активов (110,69 %) , поэтому индекс постоянного актива увеличивается, а мобильность имущества снижается.