Последовательное снижение индекса постоянного актива отражается на показателях выручки от продажи и рентабельности. Выручка от продажи за аналогичный период прошлого периода меньше ее величины за отчетный период, что говорит о росте объемов продаж.
В конкретном случае вопрос лучше решается показателем рентабельности (R).
R = П / S * 100, %. (8.0)
где П - прибыль от продажи;
S - выручка от продажи.
За прошлый период: RПП = (49978 / 701605) * 100 = 5,8 %.
За отчетный период: RОП = (32855 / 563089) * 100 = 7,1 %.
Таким образом, снижение индекса постоянного актива при повышении рентабельности положительно характеризует организацию с финансовой точки зрения.
В силу различной специализации организаций, в зависимости от конкретных условий того или иного периода их деятельности, практически невозможно установить одинаковые нормативные ограничения вышеперечисленных коэффициентов для разных организаций, хотя теоретически такие нормативы существуют. Каждый хозяйствующий субъект, в силу своей отраслевой принадлежности, самостоятельно устанавливает такие нормативы.
Для исследуемой организации анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об общем ухудшении финансового положения на конец периода, следовательно, организацией не выполняются установленные нормативные ограничения.
7) Коэффициент реальной стоимости имущества (КР) является очень важным показателем финансовой устойчивости. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов и незавершенного производства на стоимость активов предприятия и отражает долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе активов организации:
КР = (СОС + ZС + ZН) / В,. (8.0)
где СОС- основные средства;
ZС - сырье, материалы и другие аналогичные ценности (стр.211);
ZН - затраты в незавершенном производстве (издержки их обращения (стр.213));
В – валюта баланса.
Наиболее интересен этот коэффициент для организаций, производящих товары. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства - необходимые условия для осуществления основной деятельности, то есть производственный потенциал организации.
Для рассматриваемого примера:
на начало периода: КР.Н = (80260 + 28589 + 956) / 249753 = 0,442,
на конец периода: КР.К = (91379 + 27199 + 1130) / 286251 = 0,418.
В силу того, что дебиторская задолженность оказала влияние на структуру имущества организации, как отмечалось раннее, определим коэффициент реальной стоимости имущества без учета роста дебиторской задолженности (Таблица 8 .176).
Различие между коэффициентом реальной стоимости имущества (без учета роста дебиторской задолженности) и фактическим коэффициентом реальной стоимости имущества на конец периода составило 0,011 (0,429 – 0,418).
Таблица 8.176
Определение расчетного коэффициента реальной стоимости имущества
(без учета роста дебиторской задолженности)
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1. Дебиторская задолженность организации, тыс.руб. | 35587 | 42677 |
| 2. Прирост дебиторской задолженности по сравнению с суммой на начало периода, тыс.руб. | - | + 7090 |
| 3. Стоимость имущества без учета прироста дебиторской задолженности, тыс.руб. | 249753 | 279161 |
| 4. Расчетный коэффициент реальной стоимости имущества | 0,442 | 0,429 |
8) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (КД), определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов:
КД = KТ / (ИС + KТ) ,. (8.0)
где KТ – долгосрочные обязательства;
ИС - собственный капитал организации.
В анализируемой организации на начало периода данный коэффициент не рассчитывается, так как она не привлекала долгосрочные кредиты и займы, а на конец периода составит:
КД.К = 1416 / (125703 +1416) = 0,007.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.
Для общей оценки уровня финансовой устойчивости рассчитанные коэффициенты представлены в таблице 8.40.
Таблица 8.177
Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1 .Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, (К0) | 0,538 | 0,487 |
| 2. Коэффициент автономии, (КА) | 0,716 | 0,684 |
| 3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, (КЗ/С) | 0,397 | 0,463 |
| 4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, (КМ/И) | 0,797 | 0,861 |
| 5. Коэффициент маневренности, (КМ) | 0,222 | 0,214 |
| 6. Индекс постоянного актива, (КП) | 0,778 | 0,786 |
| 7. Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств, (КД) | 0 | 0,007 |
| 8. Коэффициент реальной стоимости имущества, (Кр) | 0,442 | 0,418 |
Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее.
В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ):
ФУ = 1 + 2КД + КА + 1/КЗ/С + КР + КП . (8.0)
Для исследуемой организации:
на начало периода:
ФУ.Н = 1 + 2 * 0 + 0,716 + 1 / 0,397 + 0,442 + 0,778 = 5,456,
на конец периода:
ФУ,К = 1 + 2 * 0,007 + 0,684 + 1 / 0,463 + 0,418 + 0,786 = 5,062.
Изменение уровня финансовой устойчивости:
D ФУ = ФУ.К / ФУ.Н - 1. (8.0)
Для нашего примера:
D ФУ = 5,062 / 5,456 – 1 = 0,072.
Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации снижен на 7,2 %.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Эта информация важна, прежде всего, руководству организации при принятии финансовых решений, а также контрагентам - поставщикам сырья и потребителям произведенных товаров (работ, услуг). Им важно знать, насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности организации.
Для поддержания конкурентоспособности организации и ее доли рынка сбыта, ей постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования организации необходимо вложение денег, которое ей чаще всего недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств организация должна проводить соответствующую инвестиционную политику.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любой организации. При большом выборе видов инвестиций организация сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.
Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство организации ясно представляет себе в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения организации на рынке, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.