Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 8 (стр. 143 из 154)
Таблица 9.201
Исходная информация на основе Бухгалтерского баланса
| Номер строки и наименование статьи | Код строки | Значение показателя | |
| предыдущий период | текущий период | ||
| 1.Текущие активы: | стр.1.1+стр.1.2+стр.1.3 | 105767 | 127830 |
| 1.1. Краткосрочная дебиторская задолженность: | 240 ф.1 | 35587 | 42674 |
| 1.2. Товарно-материальные запасы: | 210 ф.1 | 68862 | 81472 |
| 1.3.Прочие текущие активы | 260 ф.1+270 ф.1 | 1318 | 3684 |
| 2. Долгосрочные активы: | 190 ф.1+230 ф.1 | 138952 | 153747 |
| 3. СУММАРНЫЙ АКТИВ | стр.1+стр.2 | 244719 | 281577 |
| 4 Текущие обязательства: | 690 ф.1 | 71062 | 89132 |
| 5. Долгосрочные обязательства: | 590 ф.1 | - | 1416 |
| 6. Стоимость собственного капитала: | стр.6.1 + стр.6.2 | 96652 | 97363 |
| 6.1. Акционерный капитал | 410 ф.1+420 ф.1+430 ф.1 | 78115 | 78272 |
| 6.2. Нераспределенная прибыль | 190 ф.2 | 18537 | 19091 |
| 7. СУММАРНЫЙ ПАССИВ | стр.4+ стр.5 + стр.6 | 167714 | 187921 |
Таблица 9.202
Исходная информация на основе Отчета о прибылях и убытках
| Номер строки и наименование статьи | Код строки | Значение показателя | |
| предыдущий период | текущий период | ||
| 1. Выручка от продаж (Чистый объем продаж) | 010 (ф.2) | 563089 | 701605 |
| 1.1. Себестоимость, включая амортизацию | 020 (ф.2) | 516923 | 599107 |
| 2. Валовая прибыль | 029 (ф.2) | 46166 | 102498 |
| 2.1. Общие издержки (коммерческие и управленческие) | 030 (ф.2) + 040(ф.2) | 13311 | 52520 |
| 2.2. Другие операционные доходы | 090 (ф.2) | 230424 | 279553 |
| 2.3. Другие операционные расходы | 100 (ф.2) | 230277 | 278997 |
| 3. Операционная прибыль | стр.2 - стр.2.1 + +стр. 2.2 - стр.2.3 | 33002 | 50534 |
| 3.1. Проценты к получению | 060 (ф.2) | - | - |
| 3.2. Проценты к уплате | 070 (ф.2) | 3762 | 8916 |
| 3.3. Другие внереализационные доходы | 120 (ф.2) | 4104 | 8552 |
| 3.4. Другие внереализационные расходы | 130(ф.2) | 9402 | 20441 |
| 4. Прибыль до налогообложенияа | стр.3+стр.3.1– - стр3.2+стр.3.3 – - стр.3.4. | 23942 | 29729 |
| 5. Налог на прибыль | стр.4 | 5746 | 10638 |
| 6. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (NOPAT) | стр.4 – стр.5 | 18196 | 19091 |
Примем условие, что темпы роста основных статей Баланса и Отчета о прибылях и убытках не изменятся и составят 25% в год;
Приведенные ниже исходные данные являются специфическими для данного примера и представляют собой факторы, влияющие на оценку бизнеса организации (Таблица 9 .204).
Таблица 9.203
Дополнительные исходные данные
Логика показателя EVA заключается в следующем: чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT) - это доход, полученный после вычитания расходов и амортизации. Часть данного дохода идет на оплату расходов за пользование ресурсами (выражается в затратах на собственный и заемный капитал), а другая часть составляет созданную стоимость, которую измеряет EVA (Таблица 9 .204).
Таблица 9.204
Расчет экономической добавленной стоимости для исследуемой организации при горизонте планирования 3 года
| Наименование показателя | Исходная информация, формула расчета | Значение показателя | |||
| текущий год, N | N+1 год | N+2 год | N+3 год | ||
| 1. Совокупный капитал, тыс.руб. (TA) | Таблица 9 .201, стр.3 | 281577,00 | 351971,25 | 439964,06 | 549955,08 |
| 2. Беспроцентные текущие обязательства, тыс.руб., (NP) | Таблица 9 .201, стр.4 | 89132,00 | 111415,00 | 139268,75 | 174085,94 |
| 3. Совокупный использованный капитал, тыс.руб., (CE) | стр.1 – стр.2 | 192445,00 | 240556,25 | 300695,31 | 375869,14 |
| 4. Собственный капитал, тыс.руб., (Ws): | Таблица 9 .201, стр.6 | 97363,00 | 121703,75 | 152129,69 | 190162,11 |
| 5. Доля собственного капитала, %, (Ws) | стр.4 / стр.3 | 50,59 | 50,59 | 50,59 | 50,59 |
| 6. Заемный капитал, тыс.руб.,(Wd), | Таблица 9 .201, стр.5 | 1416,00 | 1782,50 | 2228,13 | 2785,16 |
| 7. Доля заемного капитала, %, (Wd) | стр.6 / стр.3 | 0,74 | 0,01 | 0,01 | 0,01 |
| 8. Безрисковая процентная ставка (R),% | Таблица 9 .203, стр.1 | 9,50 | 9,50 | 9,50 | 9,50 |
| 9. Коэффициент бета, (b) | Таблица 9 .203, стр.2 | 1,15 | 1,15 | 1,15 | 1,15 |
| 10. Премии за риск (prem), % | Таблица 9 .203, стр.3 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| 11. Стоимость собственного капитала, %, (Ks) | стр.8+ стр.9 * стр.10 | 15,25 | 15,25 | 15,25 | 15,25 |
| 12. Годовая процентная ставка по кредитам, %, (r) | Таблица 9 .203, стр.4 | 9,00 | 9,00 | 9,00 | 9,00 |
| 13. Ставка налога на прибыль, %, (T) | Таблица 9 .203, стр.5 | 24,00 | 24,00 | 24,00 | 24,00 |
| 14. Стоимость заемного капитала, %, (Kd) | стр.12 * (1- стр.13) | 6,84 | 6,84 | 6,84 | 6,84 |
| 15. Средневзвешенная стоимость капитала, %, (WACC) | стр.11*стр.5+стр.14*стр.7*(1- стр.13) | 8,10 | 7,72 | 7,72 | 7,72 |
| 16. Затраты на использованный капитал, тыс.руб., (Cost of Capital) | Cost of Capital = WACC * CE, (стр.15*стр.3) | 15588,00 | 18560,75 | 23200,94 | 29001,17 |
| 17. Скорректированная прибыль после уплаты налога на прибыль, тыс.руб., (NOPAT) | Таблица 9.17, стр.6 | 19091,00 | 23863,75 | 29829,69 | 37287,11 |
| 18. Экономическая добавленная стоимость, тыс.руб., (EVA) | EVA = NOPAT – Cost of Capital, (стр.17 - стр.16) | 3503,00 | 5303,00 | 6628,75 | 8285,94 |
| 19. Стоимость чистых активов, тыс.руб. | Таблица 9 .198, стр.3. | 197078 | - | - | - |
| 20. Рыночная стоимость организации, тыс.руб. | стр.19 + стр.18 | 200581 | 205884 | 212512,8 | 220798,7 |
| 21. Доходность инвестированного капитала, %, (ROCE) | ROCE = NOPAT / CE, (стр.17 / стр.3) | 9,92 | 9,92 | 9,92 | 9,92 |
| 22. Spred, % | Spred=ROCЕ–WACC, (стр.21–стр.15) | 1,82 | 2,20 | 2,20 | 2,20 |
На рисунке 9.3 представлены значения EVA в текущем и в трех последующих периодах.
Рис. 9.40 Динамика экономической добавленной стоимости (EVA)