Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы, причём эта стабильность характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.
Анализ коэффициента концентрации собственного капитала показывает, что доля его в несколько раз меньше нормативного значения, а также стремительно сокращается, что говорит о высоком риске для кредиторов и инвесторов. Сокращение на 64,3% значения коэффициента кредитоспособности также указывает на ухудшение финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы. Ту же тенденцию подтверждает и значение коэффициента финансовой зависимости, свидетельствующего о том, что уже к концу 2002 года деятельность предприятия на 83% финансировалась из заёмных средств.
Таблица 14
Коэффициенты кредитоспособности
| № | Название | Норматив | Алгоритм | н.г. | к.г. | Абс. отклонение (к.г.-н.г.) | Отн. отклонение (к.г-н.г.) / н.г., % |
| 1 | Коэффициент концентрации собственного капитала | > 0,6 | СК / ВБ | 0,356168 | 0,16493 | -0,19 | -53,69 |
| 2 | Коэффициент кредитоспособности | > 1 | СК / ПК | 0,553201 | 0,1976 | -0,36 | -64,28 |
| 3 | Коэффициент финансовой зависимости | < 0,4 | ПК / ВБ | 0,643832 | 0,83468 | 0,19 | 29,64 |
Проведённая по методике Сбербанка РФ оценка кредитоспособности предприятия дала следующие результаты: на начало 2002 года кредитование ЗАО «Локомотив-Дизель-Сервис» требовало взвешенного подхода, а к концу года кредитование связано с риском.
Анализ текущей деятельности
Для предприятия, занимающегося снабженческо-сбытовой деятельностью, наиболее важными являются показатели оборачиваемости.
Таблица 15
Показатели оборачиваемости
| № | Название | Алгоритм | н.г. | к.г. | Абс. отклонение (к.г.-н.г.) | Отн. отклонение (к.г-н.г.) / н.г., % |
| 1 | Оборачиваемость средств в расчётах, исчисленная в оборотах | ВР / ДЗ | 5,14 | 5,86 | 0,72 | 14,11 |
| 2 | Оборачиваемость средств в расчётах, исчисленная в днях | 360 / п.3.1.1 | 70,09 | 61,43 | -8,67 | -12,37 |
| 3 | Оборачиваемость производственных запасов, исчисленная в оборотах | СБ / ЗЗ | 2,11 | 1,82 | -0,29 | -13,56 |
| 4 | Оборачиваемость производственных запасов, исчисленная в днях | 360 / п.3.1.3 | 171,02 | 197,84 | 26,83 | 15,69 |
| 5 | Оборачиваемость кредиторской задолженности | КЗ*360 / СБ | 249,37 | 311,71 | 62,33 | 25,00 |
Имеет место положительная тенденция роста оборачиваемости средств в расчётах, исчисленной в оборотах, и соответственное сокращение оборачиваемости в днях. Оборачиваемость запасов, исчисленная в оборотах, а также оборачиваемость кредиторской задолженности, как отмечалось выше, сокращается соответственно на 13% и 25%, что вызывает снижение эффективности текущей деятельности предприятия.
Анализ рентабельности
По всем найденным относительным показателям в 2002 году у ЗАО «Локомотив-Дизель-Сервис» наблюдается значительное сокращение рентабельности, то есть сокращение эффективности использования предприятием своих средств для получения прибыли. Это вызвано, с одной стороны, сокращением чистой прибыли, балансовой прибыли, с другой – значительным ростом себестоимости.
Таблица 16
Показатели рентабельности
| № | Название | Алгоритм | н.г. | к.г. | Абс. отклонение (к.г.-н.г.) | Отн. отклонение (к.г-н.г.) / н.г., % |
| 1 | Производственная рентабельность основной деятельности | ПР*100% / СБ | 40,67 | 17,1577 | -23,51 | -57,81 |
| 2 | Чистая рентабельность собственного капитала | ЧП*100% / СК | 52,85 | 28,5364 | -24,32 | -46,01 |
| 3 | Чистая рентабельность всего капитала | ЧП*100% / ВБ | 18,82 | 4,70645 | -14,12 | -75,00 |
| 4 | Чистая рентабельность основной деятельности | ЧП*100%/ СБ | 20,25 | 4,88225 | -15,37 | -75,89 |
| 5 | Чистая рентабельность продаж | ЧП*100% / ВР | 12,23 | 3,68352 | -8,54 | -69,87 |
| 6 | Общая рентабельность собственного капитала | БП *100%/ СК | 101,78 | 132,032 | 30,25 | 29,72 |
| 7 | Общая рентабельность всего капитала | БП *100%/ ВБ | 36,25 | 21,7758 | -14,47 | -39,93 |
| 8 | Общая рентабельность основной деятельности | БП*100% / СБ | 39,00 | 22,5892 | -16,41 | -42,08 |
| 9 | Общая рентабельность продаж | БП *100%/ ВР | 23,54 | 17,043 | -6,50 | -27,61 |
| 10 | Доходность основных средств (фондоотдача) | ВР *100%/ ОС | 8439,80 | 1238,28 | -7201,51 | -85,33 |
| 11 | Доходность всего капитала (капиталоотдача) | ВР*100% / ВБ | 153,98 | 127,77 | -26,21 | -17,02 |
| 13 | Доходность основной деятельности | ВР *100%/ СБ | 165,66 | 132,543 | -33,12 | -19,99 |
При проведении анализа особое внимание уделялось оценке рентабельность собственного капитала предприятия. Использованная для этого модель Дюпона позволила определить, что наибольшее влияние на снижение рентабельности собственного капитала оказало сокращение показателя капиталоотдачи собственных средств (ВЫРУЧКА / АКТИВЫ), вызванное ростом активов предприятия.
Однако нужно отметить, что чистые активы ЗАО «Локомотив-Дизель-Сервис» за 2002 год снизились на 34%.
Таким образом:
1. На конец 2002 года финансовое положение предприятия является неустойчивым. Имеет место низкий уровень ликвидности и платёжеспособности, причём преобладают тенденции их сокращения.
2. Анализ показателей кредитоспособности свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы и увеличении риска кредитования предприятия.
3. Структуру баланса следует признать гармонической. В 2002 году в ней произошли негативные изменения: сократился объём собственного капитала, увеличилась кредиторская задолженность и размер запасов.
4. Предприятие характеризуется высокими показателями оборачиваемости средств в расчётах и низким значением оборачиваемости кредиторской задолженности и запасов.
5. Для предприятия характерен довольно высокий уровень рентабельности. Однако в 2002 году произошло значительное снижение всех показателей рентабельности.